20231201-瑞达期货-沪锌市场周报_需求端仍不断走弱_沪锌期价震荡偏弱_19页_1mb

沪锌市场周报总结 (20231201)

1. 周度要点

• 行情回顾：本周沪锌期价震荡收跌，最低20615元/吨，最高21240元/吨，振幅297%。宏观经济面显示美国经济放缓预期增强，美联储可能提前降息；基本面受国内进口锌锭高位及环保限产影响，镀锌板块走弱。
• 行情展望：需求端步入传统消费淡季，限产力度加大，供应端产量小幅下滑但海外库存压力显著，预计后市期价震荡偏空为主。
• 策略建议：短期操作以震荡偏空交易为主，注意风险控制。

2. 期现市场

• 期价整体下跌，沪伦比值与持仓量变化显示市场供应增加，国内现货升水有所调整，上期所库存减少，期现价差反映进口冲击。

3. 产业情况

• 供应端：全球锌矿产量下降，中国锌矿进口量增加；精炼锌供应过剩预期下，产量同比上升，进口支撑国内供给。
• 需求端：镀锌板出口增加但受限产影响；房地产与基建投资数据波动，家电与汽车产销增长，但消费疲软限制需求提升。

4. 期权市场

• 基于震荡偏空预期，建议投资者买入看跌期权以对冲风险。锌期权隐含波动率显示市场对价格下行敏感度较高。