机械行业：3C设备空间广阔，2018芳华依旧-20180328-光大证券-38页-2mb

3C设备市场分析总结（2018年）

核心内容

3C行业（计算机、通信、消费电子）市场空间广阔，2018年预计产生2970亿元的增量设备市场空间。随着产品更新周期缩短、技术升级加速以及劳动力成本上升，3C设备行业持续增长，自动化和智能化趋势显著。显示面板产能向中国大陆转移，OLED技术逐渐成熟，带动设备需求。苹果作为行业引领者，其产品创新推动了3C设备的发展，尤其在摄像头、OLED、3D玻璃和无线充电等领域。

主要观点

1. 市场高景气：3C行业虽增速放缓，但市场存量巨大，且产品不断更新，推动设备需求。
2. 技术驱动增长：3C产品向智能化、高分辨率、柔性化发展，带来设备更新和升级需求。
3. 成本倒逼自动化：劳动力成本上升及人口红利消失，促使3C制造企业加快自动化升级。
4. 显示面板产能转移：全球显示面板生产向中国大陆转移，带动国内设备厂商发展。
5. OLED成为新热点：OLED技术日趋成熟，应用广泛，带动相关设备需求。
6. 苹果引领技术变革：苹果持续推动3C产品创新，带动供应链及设备需求。
7. 国产设备逐步崛起：国内厂商在Module设备领域已具备成熟技术，检测设备也逐步实现国产化。

关键信息

3C设备市场空间

• 2017年3C制造业固定资产投资为1.29万亿元，同比增长23.41%。
• 预计2018-2020年3C制造业固定资产投资分别为1.49、1.71、1.96万亿元。
• 新产品生产线设备投资额占总设备投资的50%以上，2018年预计新增设备投资2970亿元。

显示面板与OLED设备

• 全球平板显示产业向中国大陆转移，OLED技术成为未来趋势。
• OLED设备市场预计2016-2020年全球AMOLED设备市场空间达350亿美元，其中中国设备市场空间约119亿美元。
• 3D玻璃和OLED技术推动玻璃加工设备及检测设备需求增长。

苹果产业链带动设备需求

• iPhone8和iPhoneX采用OLED屏幕和3D玻璃，推动行业技术升级。
• 3D摄像头和双摄技术提升，带动摄像头模组设备需求。
• 无线充电普及带动自动绕线设备需求。
• 苹果供应链中中国大陆企业占比提升，带动相关设备需求。

国内设备厂商表现

• 精测电子：专注于平板显示检测系统，2017年营收和净利润均实现显著增长，毛利率和净利率维持较高水平。
• 联得装备：在模组设备领域具备核心竞争力，2017年净利润同比大幅增长。

风险因素

• 苹果手机销量不及预期，可能影响设备需求。
• 面板厂投资或投产不及预期，可能影响设备采购。
• 原材料价格上涨，影响企业盈利能力。

投资建议

• 精测电子：作为检测设备龙头，受益于OLED和显示面板投资加速。
• 联得装备：在模组设备领域占据核心地位，具备技术优势。

附录

• 图表：包括3C产品分类、智能手机产业链、工业机器人密度、OLED结构、AOI检测设备等。
• 表格：涵盖PCB设备、玻璃面板加工、SMT设备、LCM设备、苹果供应链、摄像头变化、双摄增量测算等。

总结

3C设备行业在技术升级、成本优化和产能转移的多重驱动下，持续保持高景气。随着OLED、3D玻璃、双摄和无线充电等技术的普及，设备市场需求不断增长。精测电子和联得装备作为行业领先企业，具备较强的技术实力和市场竞争力，是值得关注的投资标的。