20170918-东兴证券-机械行业周报_关注工程机械__LNG行业和3C领域投资机会_26页_2mb

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现优于沪深300指数，中信机械指数周涨幅为0.60%，同期沪深300指数涨幅为0.14%，跑赢0.46个百分点。截至本周末，2017年中信机械行业指数累计跌幅为-4.7%，相对沪深300指数累计超额收益为-20.5%。

从估值角度看，中信机械行业市盈率79.42倍（TTM），市净率3.11倍，整体估值水平偏高。

主要观点

工程机械行业

• 挖掘机销量8月同比大幅增长99%，显示行业回暖迹象。
• 随着“一带一路”推进，工程机械出口有望成为突破口，行业将重回上升周期。
• 重点推荐三一重工、恒立液压，建议关注柳工和徐工机械。

LNG行业

• 天然气作为清洁能源，预计2020年在国内一次能源消费中的占比将提升至10%。
• 工信部提出传统能源车停产停售时间表研究，LNG车将获得政策支持，重卡渗透率将逐步提升。
• 重点推荐厚普股份，建议关注富瑞特装。

3C自动化领域

• iPhone8和iPhoneX的发布推动了显示器件和3C自动化工艺的变革。
• AR/VR应用和不锈钢中框需求带动不锈钢CNC设备市场。
• 重点推荐精测电子，建议关注联得装备、劲拓股份、劲胜智能。

关键信息

市场表现

• 本周机械行业涨幅前三为：大洋电机（16.1%）、五洋科技、大西洋。
• 市场表现最差的公司为：先锋电子、海得控制、黄海机械。
• 2017年以来机械行业涨幅前三为：先导智能、冀东装备、中际装备。
• 市场表现最差的公司为：准油股份、南华仪器、宝塔实业。

投资组合

• 本周推荐组合包括：厚普股份（20%）、精测电子（20%）、烟台冰轮（20%）、新天科技（20%）、先导智能（20%），整体组合收益率为0.3%，跑赢沪深300指数0.2个百分点。
• 下周推荐组合维持不变，仍为上述五家公司。

行业动态

• 冷链物流行业政策支持力度加大，对冷链设备需求产生积极影响。
• 智能制造发展迅速，政策和市场空间双重驱动。
• 环保设备行业受益于环保政策，特别是水污染治理和工业污染治理领域。
• 轨道交通建设加快，尤其在经济发达地区，预计2020年城市轨道交通建成里程将达9054公里。
• 能源设备行业受益于“一带一路”战略，出口增长潜力大。

风险提示

• 宏观经济下行压力可能影响行业整体表现。
• OLED等新型显示技术发展不及预期可能影响3C自动化设备需求。

重点跟踪公司

• 大冷股份（强推）：管理层增持提升战略执行力。
• 烟台冰轮（强推）：完成环保产业布局，业绩增长确定性高。
• 劲拓股份（未评级）：AOI视觉检测设备占比高，受益于半导体市场。
• **思
• 思维列控（推荐）：列控系统龙头企业，技术壁垒高。
• 隆华节能（未评级）：国内唯一具有核一级主泵生产资质的公司，成长性好。
• 惠博普（未评级）：EPC国际市场拓展顺利，订单增长迅速。
• 先导智能（未评级）：锂电设备龙头，受益于新能源汽车发展。
• 中际装备（未评级）：布局智能电梯及服务机器人，业绩有望爆发。

行业评级体系

• 公司投资评级：强烈推荐（>15%）、推荐（5%-15%）、中性（-5%-5%）、回避（<-5%）。
• 行业投资评级：看好（>5%）、中性（-5%~5%）、看淡（<-5%）。

分析师与研究助理

• 分析师：郑闵钢，房地产行业首席研究员，基础产业小组组长。
• 研究助理：任天辉，机械行业研究员，具有扎实的金融与工程背景。

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