20220401-嘉和家业-合景悠活-03913.HK-独立性全业态增强_第三方业务占比近九成_迈入高质量增长期_9页_750kb

合景悠活2021年业绩总结

核心内容

合景悠活（03913.HK）在2021年实现了上市后首年的显著业绩增长，标志着其迈入高质量增长期。通过“多轮驱动”战略，企业不仅在管理规模和经营能力上实现跨越式发展，还在第三方业务拓展、区域深耕和全业态覆盖方面取得重要突破。

主要观点

• 规模增长显著：截至2021年12月31日，合景悠活在管面积达到2.06亿平方米，合约面积达2.78亿平方米，分别较2020年末增长395.4%和420.4%，增速位居行业前列。
• 经营指标提升：2021年总营业收入32.55亿元，同比增长114.6%；毛利润12.26亿元，同比增长92.0%；净利润6.84亿元，同比增长111.4%。净利率维持在21.0%，毛利率为37.7%。
• 第三方业务占比高：第三方项目在管及合约面积占比达88%，较2020年末提升35及46个百分点，显示企业市场化能力增强。
• 区域布局优化：大湾区和长三角在管面积分别同比增长296%和650%，区域结构逐步均衡，高能级城市布局密集。
• 全业态覆盖：非住物业在管面积占比首次超过住宅物业，达51.9%。企业布局商业物业、公建物业及城市服务等多业态，提升综合竞争力。
• 社区增值服务亮眼：全年社区增值服务收入6.05亿元，同比增长108.6%，主要得益于“物业服务+生活服务”模式的深化。
• 投后管理强化：企业将投后管理提升至战略高度，通过精准整合和赋能，提升并购项目的运营效率，如宜家创生实现净利润复合增长率70%。

关键信息

一、管理规模与增长

• 在管面积：2.06亿平方米（较2020年末增长395.4%）
• 合约面积：2.78亿平方米（较2020年末增长420.4%）
• 第三方项目占比：88%（在管及合约面积）

二、区域分布

• 高能级城市布局：上海、北京、广州、佛山、南宁等城市在管面积均超过1000万平方米，另有10个城市在管面积超过300万平方米。
• 区域增长情况：
  • 大湾区在管面积同比增长296%
  • 长三角在管面积同比增长650%

三、业态与品牌

• 非住物业占比超50%，首次超越住宅物业。
• 非住宅物业及商业运营服务收入：13.19亿元，同比增长189.9%
• 主要品牌：
  • 商住物业：宁骏物业、银湾物业、宜家创生物业等
  • 公建物业：庆德物业、高腾物业、申勤物业等
  • 城市服务：特丽洁、湖南华庭等
  • 购物中心运营：悠方、摩方、悠方天地、彩立方
  • 写字楼运营：ifp、imp、icp

四、经营表现

• 住宅物业服务收入：19.36亿元，同比增长82.3%
• 非住宅及商业运营服务收入：13.19亿元，同比增长189.9%
• 社区增值服务收入：6.05亿元，同比增长108.6%
• 购物中心表现：客流量及销售额增长超50%，出租率突破88%
• 写字楼表现：收缴率100%，出租率突破88%

五、未来展望

• 2022年增长目标：收入增长预期为40%-50%
• 战略方向：继续推进“多轮驱动”战略，强化服务品质，深化数智化应用，提升外拓与投后管理能力。
• 城市服务布局：通过并购与战略合作，拓展城市服务广度与深度，如城乡环卫一体化。

结语

合景悠活凭借规模扩张、经营能力提升和全业态布局，展现出强劲的增长势头和高质量发展的潜力。其在第三方业务、区域深耕、品牌矩阵及投后管理方面的表现，为未来持续增长奠定坚实基础，值得关注其后续发展动向。