20210422-投中研究院-投中统计_Q1并购市场走低_基金并购退出数量同比下降74.65__20页_1mb

中企并购市场与私募基金退出分析总结（2021年Q1）

核心内容

2021年第一季度，中国企业并购市场整体呈现下降趋势，交易活跃度和交易规模双降。同时，私募基金通过并购方式退出的数量也大幅减少，达到近两年最低水平。尽管部分月份交易有所回暖，但整体仍面临挑战。

主要观点

1. 中企并购市场整体走低

• 交易活跃度下降：2021年Q1披露并购交易1438笔，环比下降26.78%，但同比增长11.82%。
• 交易规模下降：披露金额的并购交易为1084笔，交易总金额为800.76亿美元，环比下降32.89%，同比增长47.34%。
• 完成交易数量减少：完成并购交易711笔，环比下降21.7%，同比下降10.00%。
• 完成交易规模下滑：完成并购交易总金额为377.27亿美元，环比下降45.09%，同比下降26.10%。
• 3月回暖迹象：3月披露并购交易492笔，环比上升25.51%，同比下降5.38%；完成交易234笔，环比上升18.18%，但同比下降25.48%。

2. 私募基金并购退出情况

• 退出数量下降：2021年Q1共有36支私募基金通过并购方式成功退出，同比下降超七成。
• 退出金额：合计回笼金额约58.92亿元。
• 行业集中度高：退出案例主要集中在制造业、医疗健康和公用事业等行业。
• 典型案例：
  • 维信诺：西藏知合资本以17.6亿元成功退出，优化股权结构。
  • 能投锂业：农银国际旗下基金以9.27亿元退出。
  • 派斯菲科：浙景投资与国君源泓分别以3.97亿元和3.81亿元退出。
  • 佛山制罐：金石投资以1.26亿元退出。
  • 横店影业：横店集团以1.02亿元退出。

3. 重大并购案例

• 超10亿美元案例：仅1笔，即高瓴资本以24.52亿美元收购隆基股份6%股权。
• 超1亿美元案例：共83笔，其中交易规模最大的为高瓴资本收购隆基股份。
• 其他大额案例：
  • 恒腾网络以9.29亿美元收购儒意影业。
  • TCL华星光电以7.39亿美元收购苏州华星光电60%股权。
  • 海正药业以6.82亿美元收购瀚晖制药49%股权。

4. 行业与地域分布

• 行业分布：制造业、IT及信息化、医疗健康和公用事业是并购的主要领域。
• 地域分布：广东省并购案例数量与交易规模均居全国首位。

5. 政策与数据说明

• 数据来源：CVSource投中数据。
• 数据范围：仅包括实际完成的交易，不包含传闻、无形资产转让、基金份额转让、新建公司投资及企业内部重组。
• 汇率处理：为剔除汇率影响，采用交易发生日的即期汇率进行折算。

关键信息

• 市场趋势：2021年Q1中企并购市场整体走低，但3月有所回暖。
• 退出机制：私募基金通过并购方式退出数量和金额均显著下降。
• 行业集中：制造业、医疗健康、IT及信息化是并购退出和交易的主要行业。
• 地域优势：广东省在并购案例数量和交易规模上领先全国。
• 政策背景：投中研究院提供全面的并购市场分析，帮助投资者和基金管理者把握趋势。

数据来源

• 投中研究院
• CVSource投中数据

数据未包含交易类型

• 传闻或不确定交易
• 无形资产及实物资产转让
• 基金份额转让
• 新建公司投资
• 企业内部并购重组
• 名义金额或无偿转让交易