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天齐锂业公司快报：短期业绩承压，新项目稳步推进

业绩表现：2023年公司营业收入40,448百万元，同比增长0.13%，归母净利润729.7百万元，同比下降69.75%；2023年末Q4单季归母净利润-80.1百万元，Q4锂价环比下滑194%，公司计提存货减值损失约63.8亿。

主要经营数据：锂盐产品均价同比下降45.51%；锂矿产品产能持续扩张，产量同比分别增长730%和128.8%。

新项目：锂盐产能规划总计1438万吨，安居工厂2万吨电池级碳酸锂项目处于产能爬坡阶段；后续计划扩建张家港3万吨氢氧化锂、澳大利亚二期24万吨电池级氢氧化锂项目；雅江措拉锂资源品位1.3%、总资源量632万吨。

资产变动：参股盛合锂业，并与紫金矿业等联合推进输变电、尾矿库等项目。

投资建议：维持“买入-A”评级，6个月目标价643元。预计2024-2026年归母净利润分别为422.2亿、519.5亿、686.5亿元，对应PE分别为198X、161X、122X，维持增长预期。

注：数据来源Wind、公司公告，汇总时间截至2024年4月8日。