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期货市场与现货市场总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所王云飞发布，内容涵盖镍及不锈钢期货市场、现货市场、利润、库存以及宏观与行业信息。报告主要分析了近期镍和不锈钢的价格走势、持仓与成交量变化、比价关系、成本与利润情况，同时提到了宏观经济政策和行业动态对市场的影响。

期货市场分析

镍期货

• 连续合约：前日收盘价为141060元/吨，较前2日下跌1410元，跌幅为0.99%。
• 主力合约：与连续合约价格一致，前日收盘价为141060元/吨，跌幅相同。
• 持仓量：218626手，较前日增加7271手。
• 成交量：716059手，较前日减少125325手。
• LME镍：前日官方价为18585美元/吨，较前2日下跌265美元，跌幅为1.41%。
• 比价关系：镍/不锈钢比价（连续）为6.8743，较前值6.9787略有下降。

不锈钢期货

• 连续合约：前日收盘价为20520元/吨，较前2日上涨105元，涨幅为0.51%。
• 主力合约：与连续合约价格一致，前日收盘价为20520元/吨，涨幅相同。
• 持仓量：79584手，较前日减少8493手。
• 成交量：170414手，较前日减少97434手。
• 比价关系：不锈钢连续-不锈钢活跃价差为0，与前值一致。

现货市场分析

不锈钢冷轧

• 太钢佛山：现价22000元/吨，较前日下跌100元。
• 北海诚德佛山：现价12100元/吨，与前日持平。
• 太钢无锡：现价13150元/吨，较前日下跌50元。
• 北海诚德无锡：现价13400元/吨，与前日持平。

废不锈钢

• 304废不锈钢（佛山）：现价713元/吨，与前日持平。
• 304废不锈钢（无锡）：现价699元/吨，与前日持平。

镍矿

• 菲律宾镍矿（华北）：现价502元/吨，与前日持平。
• 菲律宾镍矿（华东）：现价512元/吨，与前日持平。
• 印尼镍矿（华北/华东）：现价均为1460元/吨，与前日持平。

高镍铁

• 高镍铁（内蒙/江苏/辽宁/山东）：现价均为1460元/吨或1185元/吨，与前日持平。

利润分析

不锈钢成本与利润（单位：元/吨）

• 标准模式不锈钢成本：现价12942.90元/吨，较前日上涨8.23元。
• 完全镍铁模式不锈钢成本：现价13253.50元/吨，较前日上涨0.35元。
• 标准模式现金利润（无锡）：现价457.10元/吨，较前日下跌8.23元。
• 完全镍铁模式现金利润（无锡）：现价146.50元/吨，较前日下跌0.35元。

库存分析

交易所库存（单位：吨）

• 上期镍：当期库存44463吨，较上期增加7吨。
• LME镍：当期库存44337吨，较上期增加7吨。

现货库存（单位：吨）

• 300系冷轧无锡：当期库存148300吨，较上期减少5400吨。
• 300系冷轧佛山：当期库存26200吨，较上期增加600吨。
• 300系热轧无锡：当期库存30800吨，较上期减少5600吨。
• 300系热轧佛山：当期库存26300吨，较上期增加900吨。

宏观与行业信息

宏观消息

• 经济日报评论：强调防范信用风险的重要性，指出房地产等个别行业及地方政府融资平台存在信用风险上升的迹象，建议采取“弹钢琴”策略，加强协同防控。

行业信息

• “双碳”目标一周年：一年来，数千家碳公司注册成立，碳金融试点逐步推进，碳资产管理市场潜力巨大，预计市场规模可达万亿级。

评论及策略建议

镍

• 价格走势：镍价震荡，短期偏弱。
• 影响因素：印尼出口政策不确定性、恒大违约风险、美联储taper预期导致市场抛压。
• 操作建议：观望为主。

不锈钢

• 价格走势：不锈钢价格夜盘上涨，短期偏强。
• 影响因素：广西、江苏地区限产或停产，供应减少；下游消费逐步转弱。
• 操作建议：观望为主，中长期关注产能增长与政策影响。

总结

本报告综合分析了镍及不锈钢期货与现货市场的价格、持仓、成交量、比价关系及库存变化，指出短期内镍价因政策与市场因素偏弱，不锈钢则因供应减少而偏强。同时，宏观政策强调信用风险防控，“双碳”目标推动碳资产管理市场发展，为行业带来新的投资机会。整体来看，市场仍处于波动状态，建议投资者保持谨慎，以观望为主。