20210321-申港证券-电气设备行业周报_风光储一体化应对电网消纳_42页_4mb

报告摘要

风光储一体化应对电网消纳总结

核心内容

行业概况：电力设备及新能源板块在本周下跌3.13%，相对沪深300指数落后0.42pct，行业平均市盈率59.65倍，处于历史高位。
市场表现：太阳能板块跌幅最大（-7.32%），锂电池板块跌幅为-5.33%，而输变电设备、风电、配电设备板块则有所上涨。
投资策略：推荐关注隆基股份、宁德时代、国电南瑞、璞泰来、中材科技，各占20%权重，形成投资组合。
行业热点：全国碳交易市场将在6月底前上线；2021年第五批可再生能源发电补贴项目清单公布，集中式风电核准/备案容量为3.28GW，集中式和分布式太阳能分别为0.59GW和1.02GW。
可再生能源消纳：2020年风电累计发电量4,743亿千瓦时，同比增长14.4%；光伏发电2,605亿千瓦时，同比增长16.9%。全国弃风率3.4%，弃光率2%。但部分西北省份弃风弃光现象仍较严重，如新疆（弃风率10.3%）、甘肃（弃风率6.4%）、内蒙古（弃风率5.6%），以及西藏（弃光率25.4%）、青海（弃光率8%）、新疆（弃光率4.6%）。
行业趋势：可再生能源装机需求持续高增，对电网消纳提出更高要求。风光储一体化成为解决消纳问题的关键策略。
政策支持：国家发改委、国家能源局发布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》，提出优先发展新能源，积极实施存量“风光水火储一体化”，探索增量“风光储一体化”。
电网投资：特高压将成为电网投资的重要方向，2020年特高压投资1811亿，确保“3交1直”工程建成。
储能发展：国网发布构建新型电力系统六项举措，“十四五”期间投资抽水蓄能1000亿元，推动储能领域快速发展。同时，废旧电池回收行业和户用储能行业前景被看好。
新能源车：2021年2月销量11万辆，同比增长584.7%。国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，推动行业有序发展。
风险提示：新能源汽车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格下跌超预期、核电项目审批不达预期等。

主要观点

随着“碳中和”目标的推进，可再生能源装机需求持续增长，电网消纳能力面临挑战。
风光储一体化是解决消纳问题的有效途径，通过同步建设风光项目与配套特高压项目，以及利用储能平衡电网调峰。
新能源车市场发展迅猛，销量和政策支持推动行业向好，推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。
光伏行业装机量创历史新高，行业集中度提高，龙头企业抗风险能力增强，推荐关注通威股份、隆基股份。
风电行业装机量增长显著，行业前景良好，推荐关注金风科技、天顺风能、中材科技。
电网投资具备逆周期属性，特高压发展是重点方向，推荐关注国电南瑞、国网信通。
储能行业将受益于政策支持和市场发展，推荐关注格林美、派能科技。
电力供需稳定增长，全社会用电量在2021年1-2月同比增长23.38%，其中第二产业用电量增长显著。

关键信息

可再生能源发展：
- 2020年风电累计装机71.6GW，同比增长178%。
- 2020年光伏累计装机48.2GW，同比增长60%。
- 风电发电量4146亿kWh，同比增长10.5%；光伏发电量1421亿kWh，同比增长8.5%。
电网与储能：
- 国家电网计划2020年特高压投资1811亿，建成“3交1直”工程。
- 国家电网“十四五”期间投资抽水蓄能1000亿元，推动储能领域快速发展。
新能源车：
- 2021年2月新能源车销量11万辆，同比增长584.7%。
- 国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，明确2025年EV乘用车新车平均电耗降至12kWh/百公里，新能源汽车新车市占率20%。
行业价格波动：
- 锂电池价格稳定，但部分原材料价格下跌，如硫酸钴、硫酸镍、电解钴、钴粉。
- 光伏产业链价格有所上涨，硅料、硅片、电池片价格普遍上涨，但光伏玻璃价格稳定。
政策支持：
- 全国碳交易市场将于6月底前上线，交易中心设在上海，登记系统设在武汉。
- 《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》推动风光储一体化发展。