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沥青市场分析总结（2022年9月15日）

核心内容概述

本报告主要分析了2022年9月15日沥青期货及现货市场的走势，评估了市场趋势强度，并结合宏观经济与行业动态对市场进行了展望。整体来看，沥青市场在近期表现偏弱，但部分基本面因素可能带来一定的修复预期。

基本面跟踪

期货市场表现

• BU2212：昨日收盘价下跌，夜盘价格有所回升。
• BU2301：同样下跌，但夜盘价格小幅上涨。
• 成交与持仓：BU2212昨日成交465,299手，持仓增加24,098手；BU2301成交67,143手，持仓减少3,169手。
• 仓单变化：沥青全市场仓单为49,480手，未发生变化。

价差分析

• 基差扩大，表明现货价格相对期货价格有所支撑。
• 12-01跨期价差收窄，市场可能呈现Back结构（近月合约价格高于远月）。

现货市场情况

• 山东及长三角地区沥青现货价格稳中微降。
• 本周炼厂开工率上升，厂库库存增加，但社会库存继续下滑，整体库存仍处于中低水平。

趋势强度分析

• 趋势强度：θ（未明确数值）
• 趋势分类：偏弱
• 分析：市场整体趋势偏弱，短期内受油价走跌和基本面平淡影响，沥青期货价格承压。

宏观及行业动态

• 宏观经济环境：全球经济动能放缓，美联储等主要央行持续收紧流动性，市场对经济衰退的担忧加剧。
• 油价波动：成本端原油价格波动加剧，对沥青市场形成压力。
• 需求端：终端动工需求在淡季后缓慢复苏，但整体仍偏弱，尤其是受疫情反复影响，下游施工受阻。
• 供应端：炼厂开工率提升，供应增加，但库存去化是否能持续仍需观察。

市场策略建议

• BU单边趋势：偏空，受油价走跌和基本面平淡影响。
• 月间套利：建议暂时观望，9月交割后Back结构可能弱化，但短期内价差变化空间有限。
• 盘面利润：存在一定的修复预期，但旺季预期减弱，修复上限有限。
• 现货支撑：现货价格企稳，但下游需求仍需进一步释放。

风险提示与展望

• 需求释放：下游需求释放节奏偏缓，成交以低端资源为主，氛围平平。
• 库存水平：社会库存延续下滑，但厂库库存增加，整体库存仍维持在中低范围。
• 未来展望：市场对沥青旺季中后段的供需面不乐观，预计9月交割后现货价格可能转弱，带动月差回归。

重要声明与免责

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