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沥青市场分析总结（2022年4月14日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦于沥青2206主力合约当日走势及后市展望。报告从行情回顾、消息面分析、后市展望及技术面分析四个方面展开，旨在为投资者提供全面的市场信息与参考。

一、行情回顾

• 沥青2206主力合约今日收出一颗震荡阴线，上影线16个点，下影线23个点，实体55个点。
• 价格波动：开盘价3889，收盘价3834，较上一交易日下跌32个点，跌幅0.83%。
• 价格区间：最高价3905，最低价3811，整体呈现震荡下跌趋势。

二、消息面情况

1. 美国原油库存数据

• 美国原油库存增加938万桶，汽油库存减少365万桶，馏分油库存减少290万桶。
• 油品总库存连续第三周上升，为五年同期最低水平。
• 美国炼厂开工率下降至90%，原油产量保持稳定。
• 成品油表需周度下滑100万桶，柴油需求降幅较大。
• 美国油品净进口增加，以及战略石油储备（SPR）向商业库存转移，是库存上升的主要原因。

2. IEA对全球石油需求的预测

• IEA下调了2022年全球石油需求预测，特别是将中国4月份燃料消耗量预测下调92.5万桶/日。
• 同时将俄罗斯4月份原油产量下降预期减半至150万桶/日。
• IEA认为全球市场将在大部分时间保持平衡。

3. 美国原油产量预期

• 页岩油生产商在高成本环境下，产量增长速度低于预期。
• 2022年平均原油产量预计为1201万桶/日，较此前预测减少2万桶/日。

4. 美国夏季燃料展望

• 预计4月至9月美国司机每日消耗汽油920万桶，同比增长0.8%，但低于2019年水平。
• 平均汽油零售价预计为每加仑3.84美元。

三、后市展望

1. 供给端

• 4月7日至13日当周，沥青装置平均开工率34.11%，环比下降1.27个百分点。
• 部分炼厂停工检修或推迟开工，导致供应量减少。
• 4月份国内沥青总计划排产量为226.4万吨，环比下降15.3万吨，同比下降71.32万吨。
• 供应端预计将持续维持低位，需关注后续变化。

2. 库存端

• 华南、华东炼厂库容比保持在36%，山东库容比下降至50%，东北库容比上升至40%。
• 主要地区炼厂库容比环比下降1%至43%，社会库存比保持在60%。
• 库存变化仍需持续关注。

3. 需求端

• 当前气温回升有利于公路项目施工及沥青需求释放，但各地防控措施仍限制施工和物流。
• 基建托底政策有望加码，一季度地方债发行量达18246亿元，是去年同期的两倍。
• 新增专项债发行占“提前批”额度的89%，全年额度的36%。
• 铁路固定资产投资同比增长3.1%，显示基建有进一步发力的可能。
• 需求端好转预期存在，但实际释放有限，需持续观察。

4. 市场整体判断

• 沥青市场整体处于供需两弱格局。
• 基本面尚未出现明显改善，价格走势主要跟随成本端（原油价格）波动。
• 短期内预计沥青价格将呈现震荡走势，需关注原油价格、需求变化及国内政策进展。

四、技术面分析

• 日线走势：今日沥青2206主力合约震荡下跌。
• MACD指标：继续开口向下运行，显示短期偏空趋势。
• 支撑位：短期关注下方60日均线附近的支撑力度。

五、产品与风险说明

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师与投顾对各品种的走势分析，涵盖基本面、盘内表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有客户，尤其适合日内短线交易者。
• 风险提示：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 免责声明：报告信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性，使用本报告产生的任何损失，公司不承担责任。

六、总结

沥青市场近期表现震荡下跌，主要受供需偏弱及成本端波动影响。供给端开工率下降，库存小幅减少，但需求端受政策与疫情限制，释放有限。技术面上，短期支撑关注60日均线。未来需密切关注原油价格走势、基建政策推进及市场需求变化，以判断沥青价格的中长期趋势。