20240325-财信证券-可转债周报_转债估值提升_情绪有所回暖_10页_983kb

转债周报（318-322）

• 市场表现：

  • 上证转债指数周环比上涨0.48%，中证转债指数上涨0.69%，深证转债指数上涨1.07%，明显强于同期上证指数下跌0.22%。
  • 行业表现分化，领涨行业为轻工制造、汽车、有色金属；领跌行业为电力设备、电子等。
  • 个券方面，翔港转债、商络转债涨幅居前，中辰转债、中富转债跌幅较大。

• 估值分析：

  • 转债估值提升，全市场转股溢价率算术平均数环比上升0.056个百分点，中低价转债规模较大，价格在120元以下的转债数量仍高。
  • 分价格和平价区间看，转股溢价率均值普遍下降，其中部分高平价转债溢价率下降明显。

• 一级市场动态：

  • 当前未有新增转债发行或上市，待发转债批文转债16家，规模87亿元，通过发审委转债15家，规模212亿元。

• 核心观点与策略建议：

  • 尽管股市整体震荡偏弱，转债却逆势走强，估值提升。后续关注：
    1. 业绩预期佳的标的。
    2. “下修博弈”机会。
    3. 正股高股息转债，特别是红利转债。
    4. AI、低空经济、新质生产力等主题板块。
  • 策略建议“哑铃型布局”，配置信用资质好的低价转债，同时持仓具备成长性的偏股型转债。

• 风险提示：

  • 转债估值回落与股市波动风险。