20240611-财信证券-可转债周报_信用风险扰动_转债弱势调整_10页_983kb

可转债周报分析总结

本报告基于2024年6月11日的可转债周报，分析了转债市场在信用风险扰动下的表现和策略。转债市场跟随正股下跌，但跌幅较小（如上证指数周环比下跌11.5%，转债指数周环比下跌约0.91%），显示一定的防御性。信用风险因素，包括交易所密集问询和转债评级下调，导致弱资质转债大幅下跌，但监管机构表示短期内退市风险缓解，转债信用冲击可能减弱。

二级市场方面，股票和转债行业表现分化，仅少数行业如美容护理和纺织服饰上涨。个券中，九洲转2等高收益债表现优异，而中装转2等低资质债跌幅显著。转股溢价率周环比上升，估值分化加剧。

一级市场无新增发行，待发规模为108亿元。

核心策略建议采用哑铃型配置：一手配置信用资质好、低价的转债和大盘底仓转债，另一手关注成长性强的偏股型转债。重点关注的主线包括基本面好的转债、业绩预期良好的板块（如出口链、制造业）、资源品、AI主题、低空经济等。风险提示强调转债估值回落和股市波动的可能性。

总体来看，在信用风险扰动背景下，转债估值仍有支撑，机会与风险并存，需谨慎选择投资标的。