20220313-华融融达期货-棉花周报_受外围因素影响商品市场波动剧烈_郑棉主力延续震荡走势滑准税提前降临美棉大幅收涨_关注外部环境具体动向_14页_2mb

商品市场波动分析及郑棉走势总结

核心内容概述

近期受外围因素影响，商品市场整体波动剧烈，郑棉主力合约延续震荡走势。主要因素包括国际原油价格波动、外部宏观环境变化以及国内棉花供需基本面的调整。本文从国内外市场数据、供需分析、技术面及操作建议等方面进行了全面梳理，为棉花加工企业和纺织企业提供市场判断与操作参考。

主要观点与关键信息

国内外市场数据

• CRB大宗商品价格指数：截至3月11日，CRB指数报295.11，较3月4日下跌1.61%，整体偏弱。
• 国内文华商品指数：3月11日报222.76，较3月4日上涨1.47%，表现相对较强。
• ICE期棉主力05合约：3月11日收盘报121.14美分/磅，较上周五上涨4.3%，表现强势。
• 郑棉主力05合约：3月11日收盘报21470元/吨，周内累计上涨1.85%，持仓减少至31万手。

原油与黄金走势

• 原油价格：3月11日报109.09美元/桶，较3月4日下跌5.91美元/桶，处于历史高位但上涨乏力。
• 黄金价格：3月11日报1992.3美元/盎司，较3月4日上涨17.4美元/盎司，避险情绪有所升温。

国内棉花市场表现

• 现货价格：CCI3128指数3月11日报22706元/吨，较3月4日上涨6元/吨，整体稳中略涨。
• 棉纱价格：国产纱线价格多数下跌，外纱价格持稳。
• 内外棉价差：3月11日内外棉价差缩小至-566元/吨，较3月4日的-708元/吨有所改善。

郑棉基本面分析

• 仓单与预报：截至3月11日，郑棉仓单及有效预报总量为80.5万吨，较3月4日减少1.5万吨，新年度仓单持续下滑。
• 期现价差：3月11日郑棉期现价差为-1236元/吨，较3月4日缩小384元/吨。
• 供需格局：全球棉花产量预测为2609.5万吨，环比减少0.3%；全球消费预期持稳，期末库存下调至1797.8万吨，印度贡献最大。

外部宏观环境

• 美国CPI数据：2月CPI同比上涨7.9%，创1982年以来最大涨幅，核心CPI同比上涨6.4%，显示通胀压力未缓解。
• 美联储动向：市场预期美联储将在3月议息会议后结束购债并启动加息，对商品市场形成压力。
• 国内CPI与PPI：国内CPI涨幅保持平稳，PPI指数达8.8%，受国际能源价格波动影响显著。

郑棉市场分析

技术面

• 郑棉主力合约：技术指标显示多头力量有所增强，ck模式、资金流量指标、F2指标共振显示多，整体趋势偏震荡。
• ICE期棉主力：技术指标转强，MACD绿柱缩量，KDJ拟合金叉，显示多头情绪回升。

操作建议

• 棉花加工企业：

  • 逢高降低虚拟库存。
  • 期价运行至震荡区间上沿时，适当增加对冲保值比例和力度。
  • 价格冲高时，可买入虚值看跌期权以防止价格波动风险。
  • 期货价格上涨时，可卖出深度虚值看涨期权以锁定最高销售价格。
  • 推荐使用领口策略（买入看跌期权 + 卖出看涨期权），以保护价格下跌风险，同时降低对冲成本。

• 纺织企业：

  • 逢价格大幅回落时，择低而买，对比现货价格与郑棉盘面。

信息披露

• 公司名称：华融融达期货股份有限公司
• 许可证号：30590000
• 经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。

联系方式

预计走势

预计中短期内，棉价将维持在20000-22000元/吨区间震荡，受国际棉价走势及外部宏观环境影响较大。若外部环境继续恶化或宏观政策出现较大变动，棉价波动或将加剧。