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尿素市场周报总结

核心内容概述

本周国内尿素市场整体呈现“大稳小动”的态势，现货价格维持稳定，期货市场则小幅震荡上涨。市场供需关系在政策调控和企业库存变化的双重影响下保持微妙平衡，同时国际尿素价格未有明显波动，国内出口数据亦出现显著下滑。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 现货市场：国内尿素价格整体稳定，山东地区中小颗粒主流出厂价为1820-1840元/吨，均价环比持平；江苏地区主流价为1890元/吨，环比上涨30元/吨。
• 期货市场：郑州尿素主力合约UR2605本周震荡收涨，涨幅为1.96%。
• 库存情况：国内尿素企业总库存量为70.05万吨，环比减少13.40万吨；港口库存小幅上升至16.9万吨，环比增加0.2万吨。

2. 市场展望

• 供应端：尿素产量小幅减少，下周有1家企业计划停车，2-3家可能恢复生产，预计产量将略有回升。
• 需求端：农业返青肥需求接近尾声，工业需求（如复合肥、三聚氰胺）保持稳定，部分企业开工率有所提升。
• 政策影响：政府持续发布保供稳价政策，储备货源逐步释放，市场交易情绪有所降温。

3. 期货市场分析

• 跨期价差：UR5-9价差为-51，显示近月合约贴水。
• 基差走势：截至3月26日，尿素基差为15元/吨，较上周下降14元/吨。
• 持仓分析：前20名净多单趋势变化未明确，需关注后续动向。
• 仓单变化：截至3月26日，郑州尿素仓单为9024张，较上周增加525张。

关键信息

1. 国内尿素产能与产量

• 产量：截至3月26日，国内尿素产量为147.56万吨，环比减少2.88%。
• 产能利用率：为88.35%，环比下降3.84%，呈现明显下降趋势。
• 装置变化：本周新增4家企业装置停车，4家恢复生产，整体产量波动较大。

2. 国内尿素出口情况

• 出口量：2026年2月尿素出口11.15万吨，环比下降63.78%。
• 出口均价：出口均价为398.52美元/吨，环比上涨0.26%。

3. 工业需求情况

• 复合肥开工率：截至3月26日，复合肥产能利用率提升至51.24%，较上周增加1.27个百分点。
• 三聚氰胺开工率：周均值为65.98%，较上周提升6.67个百分点，显示工业需求持续增强。

政策与市场影响

• 政府频繁出台保供稳价政策，推动储备货源提前释放，对市场价格形成一定支撑。
• 企业库存持续下降，市场供应偏紧，部分工厂积极放储，预计下周库存将进一步减少。

期货策略建议

• UR2605合约：短线预计在1850-1900元/吨区间波动，建议关注该区间内的交易机会。

免责声明

本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议，不保证数据的准确性与完整性，据此操作风险自担。

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