> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素周报总结 ## 核心内容 本报告为尿素期货的周度分析，发布于2026年3月27日，由分析师武吟秋撰写。报告主要分析了尿素期货市场近期走势、影响因素及未来行情展望。 ## 主要观点 ### 1. 期货市场表现 - **价格走势**：本周郑商所尿素期货主力合约震荡下跌，周初开盘1900元/吨，周五收盘1841元/吨，全周下跌53元/吨，跌幅为2.8%。 - **价格波动**：价格波动较大，最高价1932元/吨，最低价1838元/吨，振幅达4.96%。 - **成交量**：周内成交量为117.47万手，市场活跃度较高。 - **持仓变化**：全周减仓，显示市场资金流出。 - **基差波动**：基差呈现先扩大后收窄的走势，整体相对稳定。 ### 2. 影响因素分析 - **供应端压力持续**： - 行业开工率维持高位，个别企业因故障导致开工率小幅下降，但整体供应仍处于同比高位。 - 国家化肥商业储备货源持续投放市场，进一步增加供应，对价格形成压制。 - **需求端支撑不足**： - 农业需求方面，北方冬小麦返青肥追施进入收尾阶段，农业需求阶段性减弱。 - 工业需求方面，下游复合肥及板材企业维持按需补库策略，新单跟进有限，难以拉动市场价格。 - **政策面影响**： - 国内保供稳价政策导向明显，出口管控严格，过剩产能无法通过出口消化，导致国内供需矛盾突出。 - 政策面限价调控措施对市场情绪产生压制作用。 - **国际因素扰动**： - 中东地缘政治冲突升级，霍尔木兹海峡运输受阻，全球约1/3的尿素运输受到影响。 - 国际尿素价格大幅上涨，但对国内市场影响有限，国内尿素市场基本独立于国际市场运行。 - **成本端变化**： - 国际能源价格（石油、天然气）持续上涨，增加国际尿素断供风险。 - 国内煤价相对稳定，成本端支撑有限。 ## 关键信息 - **价格区间**：本周尿素期货价格在1838元/吨至1932元/吨之间波动。 - **市场情绪**：受政策调控及供需矛盾影响，市场情绪偏弱。 - **出口政策**：出口窗口可能推迟至下半年，过剩产能难以通过出口消化。 - **基差预期**：预计下周基差将维持相对稳定。 - **行情展望**：短期尿素市场预计维持偏弱震荡格局。 ## 行情展望 - **短期趋势**：尿素期货价格预计在震荡中运行，受供应充足及需求支撑不足影响，价格难以明显上涨。 - **支撑因素**：国内煤价稳定，成本端支撑有限；国际尿素价格上涨对国内市场传导有限。 - **压制因素**：政策调控导致出口受限，市场资金流出，供需矛盾突出。 ## 风险揭示 - **信息来源**：报告中的基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。 - **信息准确性**：由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。 - **免责声明**： - 本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 国金期货不对投资者因使用本报告内容所引致的损失承担任何责任。 - 提醒交易者注意期市风险，入市需谨慎。 ## 结论 综合来看，尿素市场在短期内仍将面临供应充足、需求疲软及政策压制的多重压力，价格预计维持偏弱震荡。投资者需关注政策变化、供需动态及国际市场影响，谨慎操作。