20230908-安信国际证券-中广核矿业-01164.HK-上半年业绩承压_铀价上行周期推动未来增长_2页_289kb

报告总结

• 上半年业绩：营收2933亿港元，同比增长22%；毛利186亿港元，同比下滑5%；净利润18亿港元，同比减少49%；基本每股收益236港元，同比降低55%。业绩承压主要因联营公司罚款、开采成本上升和海外融资成本增加。

• 预测：预计下半年经营情况好转，罚款影响可控在200万美元以内。天然铀价持续上涨（从40+美元/磅至60+美元/磅），供需失衡导致未来价格进一步上行，利好公司营收。

• 积极因素：公司入选港股通（9月4日）提升市场关注度；作为核电集团关联企业，下游需求稳定；自产贸易价格框架优化，毛利同比提升198%。

• 风险：原材料价格大幅上涨、美联储加息超预期、核政策变化或铀价下跌。

• 投资建议：长期看好铀价增长，推荐买入或增持；短期谨慎，业绩不确定性存在。