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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了聚烯烃（LLDPE和PP）近期的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，结合现货与期货数据，评估市场趋势与投资机会。

主要观点

1. 基本面分析

• 外盘原油：夜间震荡，对聚烯烃市场影响有限。

• LLDPE：

  • 宁波疫情对物流造成较大影响，短期成为盘面波动主因。
  • 当前聚烯烃整体利润有所好转，但成本支撑减弱。
  • 供应端12月初检修装置重启时间不确定，可能影响后续供应。
  • 下游农膜需求转弱，但利润有所改善，工厂按需采购。
  • 两油库存中性偏高，仓单高位回落，乙烯CFR东北亚价格稳定在1061美元/吨。
  • 当前LL交割品现货价为9100元/吨，较前一日上涨75元，整体处于中性状态。

• PP：

  • 宁波疫情未影响PP生产，但物流仍受制约，成为短期盘面波动因素。
  • 当前聚烯烃整体利润有所好转，成本支撑减弱。
  • 供应端检修较少，对市场影响有限。
  • 下游限电政策放宽，但整体需求一般，BOPP膜利润下行。
  • 两油库存中性偏高，仓单高位回落，丙烯CFR中国价格为991美元/吨。
  • 当前PP交割品现货价为8220元/吨，较前一日上涨20元，整体处于中性状态。

2. 基差分析

• LLDPE：主力合约2205基差为712元/吨，升贴水比例8.5%，偏多。
• PP：主力合约2205基差为170元/吨，升贴水比例2.1%，偏多。

3. 库存与盘面走势

• 两油库存：67万吨，较前一日减少6万吨，偏空。
• LLDPE盘面：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• PP盘面：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

4. 主力持仓分析

• LLDPE：主力持仓净多，减多，偏多。
• PP：主力持仓净空，减空，偏空。

关键信息

现货与期货价格对比

库存及下游数据

总结

聚烯烃市场近期受到宁波疫情物流影响较大，短期波动明显。LLDPE和PP现货价格均小幅上涨，但期货盘面表现偏空，收盘价位于20日均线以下。两油库存中性偏高，仓单高位回落，成本支撑有所减弱。LLDPE主力持仓净多，偏多；PP主力持仓净空，偏空。整体来看，市场情绪偏弱，需关注后续供应与需求变化。