20250309-华泰期货-EG周报_成本端偏弱_EG基本面矛盾不大_10页_722kb

乙二醇市场周报分析总结

根据华泰期货研究院发布的乙二醇周报（2025年3月9日），当前乙二醇市场主要观点如下：

供应方面

国内开工率维持高位，4月份预计因大型装置检修而有所回落；海外方面，因中东、北美地区集中检修，预计5月前海外供应仍将偏高。

需求方面

聚酯负荷缓慢回升，但整体恢复偏弱；瓶片负荷偏低，终端订单情况值得关注。织造、加弹、直纺长丝等环节开机率虽有小幅波动，但整体趋于平稳偏弱。

库存情况

当前港口库存处于近五年季节性中位水平，但隐性库存偏高，仍将对市场去库造成一定压力，去库持续性存疑。

基差与价格

EG主力合约基差为32元/吨（-1），成本端偏弱带动价格下行；现货基差走弱，市场对三月聚酯负荷回升预期偏谨慎。

后市展望

短期来看，库存与开工率均处于近五年平均水平，整体矛盾不大，但隐性库存偏高，港口发货或仍受拖累；中长期关注装置检修兑现情况及订单需求恢复力度。

总结

市场呈现供需博弈状态，短期基本面矛盾不大，但4月检修增加可能带来供应下滑，而需求端订单情况仍是关键变数。