20171016-东北证券-公用事业行业动态报告_发改委会议力促煤炭价格回落_火电行业逐步回暖_12页_757kb

公用事业行业分析总结

核心内容

2017年10月16日发布的公用事业行业研究报告指出，发改委召开煤电直购直销座谈会，强调保供稳价，推动电煤价格回落，火电行业逐步回暖。报告认为，动力煤价格有望进入绿色区间（500~570元/吨），并预计2018年煤电联动将上调电价，火电行业将受益。

主要观点

• 政策调控：发改委通过召开座谈会，强调“保供稳价”、“直接交易”、“社会责任”、“增加产能”、“煤电联营”等关键词，推动煤炭和火电行业协调稳定发展。
• 市场动态：10月9日至13日，电力与公用事业板块上涨2.61%，在行业中排名靠前。其中，燃气板块涨幅最大，达5.96%，水电板块次之，为1.62%。
• 煤价走势：环渤海动力煤价格指数在10月11日为585元/吨，较9月27日微跌1元，但较去年同期上涨2.63%。秦皇岛港库存同比大幅增长，显示发电企业并非缺煤，而是主动控制采购。
• 行业数据：六大发电集团沿海电厂库存下降，但秦皇岛库存上升，说明煤价上涨主要受政策调控和市场供需影响。
• 重点公司表现：华能国际、浙能电力、三峡水利、桂冠电力、百川能源、长江电力等公司被重点提及，其中华能国际和浙能电力被建议增持，三峡水利、桂冠电力、百川能源、长江电力被建议买入。

关键信息

重点公司数据

风险提示

• 煤电去产能进度不及预期
• 电力供需形势恶化
• “煤改气”政策执行不及预期

一周重要新闻回顾

政策动态

• 新疆统一居民生活用电价格至0.39元/千瓦时，由自治区财政补贴差额。
• 贵州省积极发展生物质热电联产和分布式能源项目。
• 河南省发布“十三五”可再生能源发展规划，计划新增风电装机480万千瓦。
• 广东阳江市规划风电装机156万千瓦，建设海上风机制造基地。
• 浙江省印发电力体制改革综合试点方案，推动电力市场体系建设。

子行业动态

• 火电：江西调整去产能计划，6市地方煤矿全面退出。
• 水电：溪洛渡水库完成蓄水，为后续发电提供保障。
• 风电：河南省推进风电基地建设，非经常性损益影响净利润。
• 核电：福清核电5号机组完成关键试验，推进工程建设。
• 光伏：湖南光伏出口增长，国家能源局推进“领跑者”计划。
• 燃气：国家发改委、能源局发布油气管网规划，推进天然气网络建设。

下周大事提醒

投资建议

• 增持：浙能电力、华能国际
• 买入：三峡水利、桂冠电力、百川能源、长江电力

分析师信息

• 龚斯闻：东北证券公用事业行业研究员，电子信息工程学士，金融学硕士，4年行业研究经验。
• 高兴：东北证券研究助理，华中科技大学工学学士，清华大学热能工程系硕士，3年电力设备行业工作经验。

重要声明

本报告仅供本公司客户参考，不构成投资建议，亦不承诺收益。内容基于公开资料，信息准确性和完整性不作保证，且可能随市场变化而调整。投资者需自行判断并承担风险。