灾后重建：把握“持久战”中的结构性机会-20200819-兴业证券-37页_2mb

灾后重建：把握“持久战”中的结构性机会

核心内容

本报告分析了在“通缩”转向基本面“复苏”的背景下，灾后重建作为下半年“持久战”中的结构性机会，重点关注湖北和新疆两地的灾后重建投资机会。通过梳理历次洪灾对经济的影响及灾后重建对相关行业带来的拉动效应，报告指出灾后重建将为传统基建、农业、医药、湖北和新疆优势产业提供投资机会。

主要观点

• 灾后重建：灾后重建将为经济复苏提供支撑，尤其在受到公共卫生事件与洪灾双重冲击的地区，重建需求更为迫切。
• 地域性投资机会：湖北和新疆分别代表了两类不同的灾后重建重点区域。湖北作为疫情与洪灾重灾区，灾后重建对经济的拉动作用显著；新疆作为经济基础较弱但资源丰富的地区，灾后重建将带来边际改善。
• 政策支持：灾后重建受到政策高度重视，特别是在“双循环”新发展格局下，新疆将发挥重要作用。
• 行业机会：灾后重建将带动传统基建（如水利、公路、铁路等）和新基建（如5G、智慧城市等）相关行业的发展。

关键信息

一、灾后重建与经济复苏

• 洪灾和疫情双重冲击下，灾后重建成为拉动经济复苏的重要方式。
• 传统基建板块（如建筑装饰、建筑材料、钢铁）和新基建板块（如5G、人工智能、物联网）将受益于灾后重建。

二、湖北：疫情叠加洪涝，灾后重建需求迫切

• 湖北是洪涝灾害重灾区，叠加疫情冲击，灾后重建需求更为迫切。
• 湖北的灾后重建将重点放在基础设施、农业、医疗健康等关键领域。
• 湖北的支柱产业（如汽车、化工、食品加工等）将获得政策倾斜，推动其复苏。

三、新疆：经济基础薄弱，灾后重建带来边际改善

• 新疆作为经济基础较弱的地区，灾后重建将显著改善其经济发展。
• 新疆在“一带一路”和西部大开发中具有战略地位，灾后重建将推动其基础设施、能源、物流等领域发展。
• 新疆的“一港两区五大中心口岸经济带”建设是其灾后重建的重要组成部分。

四、投资建议

• 传统基建板块：关注水利、公路、铁路、建筑装饰、建筑材料、钢铁等。
• 新基建板块：关注5G、智慧交通、智慧城市、医疗信息化、新能源新材料等。
• 农业板块：关注生猪养殖、水产品、动物防疫等领域。
• 医药板块：关注基层医疗体系建设、医疗器械、医疗信息化等。
• 地域性投资机会：关注湖北和新疆的重点产业，如湖北的汽车、医药、信息科技等，新疆的能源、物流、医疗等。

五、风险提示

• 中美博弈超预期加大
• 基建项目落地不及预期
• 疫情二次爆发
• 汛情超预期

图表摘要

• 图表1：历次洪灾回顾，显示灾情逐年改善，但经济损失上升。
• 图表2：因灾死亡人口与倒塌房屋数均呈现下降趋势。
• 图表3：洪灾导致的直接经济损失呈上升趋势。
• 图表4：历次洪灾后板块行情回顾，显示基建类板块在灾后有正向表现。
• 图表5：洪灾对长江流域影响较大，尤其是湖北、江西、安徽等省市。
• 图表6：7月2日至31日全国降水实况图，显示湖北、江西、四川等地降水集中。
• 图表7：政策重点从防汛救灾转向灾后重建。
• 图表8：水利设施直接经济损失，显示灾后重建对水利投资的推动作用。
• 图表9：重大水利工程数量分布，显示灾后重建将带来大量基建投资。
• 图表10：湖北省全年重点项目梳理，包括传统和新兴产业。
• 图表11：湖北省固定资产投资降幅收窄，显示灾后重建推动投资复苏。
• 图表12：湖北省施工项目开工进度加快，显示灾后重建逐步推进。
• 图表13：中国城市的污水处理缺口，显示污水处理设施建设需求。
• 图表14：三大运营商5G基建资本支出大幅增长，显示新基建投资力度加大。
• 图表15：5G基建的经济贡献预测，显示其对经济的长期推动作用。
• 图表16：新兴产业在灾后重建中的应用，如机器人、无人机、大数据等。
• 图表17：湖北CPI分项走势，显示畜肉类和水产品价格上行。
• 图表18：湖北是全国主要的生猪养殖地，灾后重建对养殖业影响显著。
• 图表19：2018年血吸虫病人数排名，显示湖北是重点防控区域。
• 图表20：传染科所需医疗器械，显示灾后医疗设备需求增长。
• 图表21：电子病历等级分类，显示医疗信息化建设需求。
• 图表22：湖北GDP累计同比增速，显示灾后经济复苏趋势。
• 图表23：湖北历年三次产业对GDP增长的贡献率，显示产业结构特征。
• 图表24：湖北省产值超过千亿元的制造业，显示支柱产业布局。
• 图表25：湖北“一芯两带三区”产业布局，显示区域经济规划。
• 图表26：央企与湖北省合作项目，显示灾后经济复苏的政策支持。
• 图表27：新疆简况，显示其地理和经济特征。
• 图表28：新疆GDP及同比增速，显示其经济潜力。
• 图表29：新疆产业结构，显示第三产业为主导。
• 图表30：新疆各产业增速，显示第三产业增长较快。
• 图表31：新疆经济利好政策落地，显示其发展动力。
• 图表32：新疆“一港两区五大中心口岸经济带”建设，显示其战略地位。
• 图表33：新疆重点建设项目详情，显示其基建投资规模。
• 图表34：新疆5G建设规划目标值低于全国主要省市，显示新基建潜力。
• 图表35：新疆资源禀赋，显示其产业发展基础。
• 图表36：灾后重建推荐板块标的汇总，显示具体投资标的。

结论

灾后重建将成为推动经济复苏的重要动力，特别是在湖北和新疆等重点区域。政策支持、基建需求、农业和医疗健康等领域将为投资者带来结构性机会。同时，需关注潜在风险，如中美博弈、基建项目落地不及预期、疫情二次爆发和汛情超预期。