20180307-兴业研究-化工行业周报_节后制冷剂板块表现亮眼_炼油化纤投资回暖_14页_1mb

化工行业2018年3月7日周报总结

核心内容概述

2018年3月7日的化工行业周报指出，节后化工市场受到原油价格支撑和需求回暖的双重推动，表现较为积极。制冷剂、PVC及PTA等产品价格显著上涨，而部分产品如甲醇、LDPE等价格则出现下跌。同时，国内化工行业投资有所回暖，主要集中在炼油、芳烃、PTA等领域，相关项目预计从2019年开始陆续投产，需警惕产能过剩风险。此外，工信部推出多项政策支持化工行业转型升级，山东推进新旧动能转换，计划控制化工园区数量并优化产业布局。在资本市场，多家化工企业发布业绩数据及投资计划，部分企业通过发债融资推进新项目。

主要观点

1. 化工市场节后回暖

• 制冷剂板块表现亮眼：R22和R134a价格大幅上涨，分别达到19000元/吨和32000元/吨，周涨幅分别为15.15%和8.47%。
• PVC价格走强：国内PVC期货结算价上涨2.88%，整体开工率维持在74%左右。
• 醋酸价格上涨：华东市场报价为4700元/吨，周涨幅6.82%，主要因全球供应紧张和海外需求带动。
• PTA库存下降：PTA库存天数降至1.5天，较上周下降25%，显示市场需求增强。
• 天然橡胶价格上行：受泰国出口政策及国产区停割期影响，价格上涨1.29%。

2. 行业政策与发展趋势

• 工信部发布新型工业化示范基地名单：上海金山工业园区、江苏泰兴经济开发区、广东惠州大亚湾经济技术开发区等入选，显示对化工行业集聚发展的支持。
• 2018年化工行业六大主攻方向：危化品企业搬迁改造、化工园区智能化改造、化工新材料补短板、两化深度融合、扩大投资、推动“走出去”战略。
• 山东新旧动能转换：计划2018年将化工园区数量控制在100家以内，化企减少20%，进一步优化产业布局。

3. 上市公司与发债动态

• ST丹科：2017年净利润扭亏为盈，同比增长15%。
• 新凤鸣：启动年产220万吨PTA项目建设，总投资40亿元，预计2019年三季度投产。
• 恒力股份：计划投资209.78亿元建设150万吨乙烯工程，并拟出资15亿元收购古纤道股权，对古纤道偿债能力有影响。
• 发债情况：上周化工企业共发行4笔债券，总规模达42亿元，其中玲珑轮胎发行20亿元可转债，中国蓝星、恒逸集团、恒逸石化分别发行10亿元、7亿元、5亿元债券。

关键信息

重点产品价格变动

重点产品库存变化

重点事件

• 2月24日：工信部公布第八批国家新型工业化产业示范基地名单。
• 2月25日：工信部发布2018年化工行业六大发展方向。
• 2月28日：商务部裁定对泰国进口双酚A征收反倾销税，环保税迎来首个征期。
• 3月1日：兆新股份拟收购新能源电池循环利用公司股权；中石化聚丙烯医用料通过认证，进入市场。

总结

总体来看，2018年2月化工行业在节后表现积极，部分产品价格大幅上涨，主要得益于原油支撑、需求回暖及政策推动。然而，随着新项目陆续投产，需警惕行业产能过剩的风险。同时，行业政策导向明确，强调智能化改造和环保合规，山东等地持续推进新旧动能转换，优化化工产业布局。在资本市场，多家企业发布业绩快报及投资计划，发债规模增加，显示行业融资需求上升。