20230830-东证期货-苯乙烯月度报告_纯苯矛盾边际软化_终端需求或成胜负手_11页_4mb

纯苯与苯乙烯月度分析：供需边际转弱，操作难度增加

主要观点摘要

- **纯苯市场矛盾趋缓**
  - 当前纯苯供需整体偏紧得到缓解，价格上行动能减弱。
  - 进口窗口有望持续打开，中韩纯苯进口预计超过30万吨。
  - 调油逻辑支撑边际转弱，全球汽油需求预期趋于平衡。

- **苯乙烯供应小幅回升**
  - 9月苯乙烯装置检修结束，预计开工率将小幅上升至75%。
  - 新产能释放与非一体化装置重启成为供应增量来源。
  - 预计浙石化装置量产仍需时间。

- **终端需求表现**
  - 家电排产与零售数据出现背离，消费弱化使ABS需求承压。
  - 房地产“保交楼”政策下，EPS及PS需求短期仍将维持。
  - 下游库存普遍偏低，提库风险待观察。

- **投资建议**
  - 关注10-11月负价差正套机会。
  - 单边操作空间缩小，建议谨慎观望。
  - 重点关注供需边际变化及原油价格波动。