20161215-国金证券-2017年3C自动化行业投资策略：关注新一代iPhone创新带动的设备行业机会_25页_1mb

3C自动化行业投资策略总结（2017年）

核心内容概述

本报告聚焦于新一代iPhone创新对3C自动化设备行业的带动效应，分析了3C自动化行业的整体发展趋势、主要设备类型、市场格局以及重点推荐公司，旨在为投资者提供明确的投资逻辑和方向。

3C自动化行业现状

• 3C产业规模庞大，2015年国内3C行业固定投资额达8683亿元，同比增长14%。
• 3C自动化设备行业投资规模约为2606—3473亿元，占行业固定资产投资的30%-40%。
• 行业主要分为前段零部件加工、中段模块封装、后段整机组装与测试三大环节，涉及设备包括CNC机床、玻璃加工设备、贴装设备、模组生产组装设备、检测设备等。
• 国内3C自动化企业普遍规模较小，依赖大客户，但专业化程度高，盈利能力强，估值偏高。

新一代iPhone创新带来的设备投资机会

• 玻璃应用提升：双面2.5D玻璃、曲面玻璃成为趋势，带动玻璃加工设备需求。
• 无线充电普及：推动自动绕线机需求增长。
• AMOLED屏幕渗透率提升：苹果有望在2017年推出AMOLED屏手机，带动模组设备市场扩张。

曲面玻璃设备投资高峰期即将到来

• 曲面玻璃从2D向3D发展，双面玻璃趋势明显，行业空间逐步打开。
• 玻璃加工设备需求激增，精雕机行业景气度提升，热弯机市场将经历从“0”到“1”的爆发。
• 热弯机市场预计到2020年将达到43.4亿元，单台设备价格约120万元，月产能约1.5万片。
• 曲面玻璃精雕机行业预计2017年增长率将超过30%。

AMOLED风起云涌，模组设备机会众多

• OLED作为下一代显示技术，预计2020年全球OLED产品营收占比将达46%。
• LCD产能向国内转移，预计2018年国内将超越韩国成为全球最大面板生产国。
• OLED屏幕需求旺盛，2016年出货量同比增长40%，达到3.95亿片，2020年预计达13.79亿片，复合增长率达44%。
• 模组设备包括COG、FOG、ACF贴片设备等，是AMOLED产业链的关键环节。
• 中国AOI设备市场已占全球20.9%，2015年市场规模达76.2亿元，预计未来三年CAGR将超16.8%。

产业链端分析

• 上游：OLED原料制造被美国、日本、韩国等技术垄断，国内以低端加工为主。
• 中游：设备工艺复杂，模组设备具备进口替代潜力。
• 下游：消费电子更新迅速，国内品牌快速崛起，带动设备需求。

重点推荐标的

• 田中精机：主营自动绕线机，通过收购拓展玻璃精雕机和热弯机业务，受益于新一代iPhone创新，业绩弹性大，建议重点关注。
• 劲胜精密（创世纪）：子公司是国内金属CNC机床行业龙头，顺应玻璃加工行业趋势，开发精雕机、热弯机等设备，受益于苹果供应链扩产。
• 劲拓股份：主要产品包括电子焊接设备、智能机器视觉检测设备等，切入检测和贴合工艺，具备新的业绩增长点。

总结

新一代iPhone的创新方案，如双面2.5D玻璃、无线充电、AMOLED屏幕等，将显著带动3C自动化设备行业的增长。曲面玻璃加工设备（如精雕机、热弯机）和AMOLED模组设备将成为未来2-3年的重要投资方向。随着国内产能提升和进口替代加速，相关设备厂商将迎来发展机遇。建议投资者关注具备技术优势和市场潜力的上市公司，如田中精机、劲胜精密和劲拓股份。