深度报告-20240510-天风证券-机械设备低空经济专题_eVTOL星辰大海_低空经济方兴未艾_31页_2mb

低空经济专题：eVTOL星辰大海，低空经济方兴未艾

行业概述

低空经济是指依托低空空域，以有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的经济形态。2023年3月，工信部等四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出到2030年通用航空装备将全面融入民众生产生活，形成万亿级市场。低空经济包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务四个环节。

低空经济市场空间

• 市场规模：中国eVTOL制造市场规模预计2025年达12亿元，2030年增至62亿元，2040年达178亿元，2050年有望突破433亿元。考虑到上下游带动效应，低空经济整体空间将更为广阔。
• 政策支持：自2010年以来，我国低空空域管理改革持续推进，2023年《国家空域基础分类方法》发布，标志着低空空域逐步开放。2024年1月《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》施行，推动行业规范化发展。
• 商业化进程：参考亿航EH216-S和峰飞V2000CG的取证时间，结合民航审定周期，预计2026年eVTOL将开始规模化商业运营。

eVTOL技术分析

• 构型选择：目前主要构型包括多旋翼、复合翼和推力矢量三类，适用于不同飞行距离需求。
• 电池技术：航空锂电池是重点，方案提出推动400Wh/kg级电池量产，实现500Wh/kg级应用验证。
• 电机系统：电机系统占eVTOL单机价值量40%，是关键核心部件，重点企业正积极布局自研及合作。
• 材料应用：碳纤维复合材料占比超70%，是实现轻量化的关键技术。

商业化路径

• 主要厂商：全球主要厂商包括Joby、Archer、Lilium等；我国代表性企业有亿航智能、峰飞航空、时的科技等。
• 应用场景：除城市空中交通外，eVTOL还可用于物流配送、应急救援等领域。

投资建议

建议关注：

1. 无人机：威海广泰、应流股份、万丰奥威
2. 检测类：苏试试验、广电计量
3. 换电类：瀚川智能、博众精工
4. 电机类：卧龙电驱
5. 发动机相关：飞沃科技
6. 其他：创世纪

风险提示

• 下游需求不及预期
• eVTOL研发及认证进度不及预期
• 原材料价格波动
• 市场测算具有主观性