20161018-兴业证券-医疗美容行业深度研究报告：医美投资系列之七：优质医生成医美机构争夺关键_20页_1mb

医美行业人才战略与苏宁环球布局分析

核心内容

本报告聚焦于中国医疗美容行业人才短缺问题，分析医美医生作为核心资源的重要性，并探讨医美机构如何通过培训、平台建设和医美保险来吸引和留住医生资源。同时，报告指出苏宁环球在医美领域的重要布局，强调其在医美人才储备、平台建设及保险产品开发方面的战略优势。

主要观点

• 医美医生为核心资源：医美行业高度依赖医生资源，尤其在技术密集型背景下，医生是医美机构竞争的关键。
• 人才紧缺现状：中国医美医生数量远低于国际水平，且主要集中在公立医院，导致民营机构人才匮乏。
• 人才培训机制的重要性：良好的培训体系是解决医美人才短缺的根本途径，目前行业培训体系尚不成熟。
• 平台效应与品牌建设：品牌和平台优势能吸引优质医生，提升医美机构的市场竞争力。
• 医美保险的潜力：医美保险对消费者、医生和机构均有保障作用，未来将成为医美行业的重要组成部分。
• 苏宁环球的医美战略：苏宁环球通过与韩国ID医院合作、建立医美培训学院、推行合伙人制度和医美保险产品，全面布局医美产业链，有望在行业中占据领先地位。

关键信息

医美医生现状

• 截至2015年底，中国大陆医美医生数量仅为2800人，每百万人拥有2.2名医美医生，远低于巴西（27.5人）、美国（20.3人）和韩国（16.5人）。
• 医美医生需具备《医师资格证》、《执业医师证》和《医疗美容主诊医生资格证》。
• 成为合格的医美主诊医生至少需要10年时间。

人才供需矛盾

• 医美行业人才供给落后于需求增长，尤其是中高端人才稀缺。
• 民营机构面临医生流动性高、激励措施不足的问题。
• 公立医院掌握主要医生资源，占全国医美医生资源的60%以上。

医美保险发展

• 医美保险包括意外险、效果险和满意险，其中效果险和满意险是医美行业的特殊险种。
• 当前医美保险主要由医美O2O平台推出，未来医美机构将逐步参与，推出更符合行业需求的保险产品。
• 新氧推出的“氧气保”作为案例，展示了医美保险的市场潜力。

苏宁环球布局

• 医美培训学院建设：与韩国ID医院及国内医科院校合作，开展医美培训与认证。
• 人才储备：通过培训体系储备大量医美医生，为未来扩张奠定基础。
• 合伙人制度：通过持股平台绑定核心医生，提升医生忠诚度。
• 医美保险产品：计划与金融板块协同，推出医美保险，增强消费者信任。

未来展望

• 预计2016-2018年苏宁环球EPS分别为0.37元、0.47元、0.61元，成长性显著。
• 随着医美行业逐步规范化，医美保险和人才培训将成为医美机构提升竞争力的重要手段。
• 民营机构将通过品牌建设和平台效应，逐步打破公立医院垄断，实现行业整合。

风险提示

• 苏宁环球医美业务推广和人才培训可能不及预期。
• 与ID健康集团的合作存在不确定性。
• 医美行业仍处于发展初期，政策和市场风险较高。

投资评级

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

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