> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宗申动力2025年及2026Q1经营分析与战略布局总结 ## 核心内容 宗申动力（001696.SZ）作为国内中小型动力机械制造龙头企业，2025年实现营业收入123.96亿元，同比增长17.98%，归母净利润6.66亿元，同比增长44.25%。2026Q1公司实现营收30.68亿元，环比增长11.31%，归母净利润1.72亿元，环比增长286.22%，但同比下滑24.16%，主要受汇率波动和原材料价格波动影响。公司毛利率为12.9%，环比提升1.7pct，净利率为5.9%，环比提升9.6pct，但同比下滑1.3pct。公司积极布局低空经济，推动业务多元化发展。 ## 主要观点 1. **传统主业增长稳健** - 通用机械业务实现营收60.11亿元，同比增长15.11%，毛利率15.30%，同比提升0.76pct。 - 摩托车发动机业务实现营收45.93亿元，同比增长20.30%，毛利率10.50%，同比提升0.31pct。 - 产品零部件业务实现营收5.63亿元，同比增长11.22%，毛利率13.87%，同比下滑2.79pct。 2. **新能源业务布局加速** - 储能业务聚焦家庭及工商业场景，推出全功率段储能产品，形成完整的储能解决方案。 - 电驱动系统业务以发卡电机为核心，提升产品集成能力，推动电动化、智能化发展。 - 氢能源业务完成氢能应用管理平台建设，实现燃料电池在物流车、叉车等场景的示范应用。 3. **航空动力取得重大突破** - 宗申航发公司自主研发的CA500型航空活塞发动机成功获得中国民航局适航批准，实现国产航空活塞发动机首次商业化交付。 - 公司持续推进航空动力产品技术升级，拓展无人机、通航飞机等应用场景。 4. **高端零部件业务强化产业链协同** - 公司在铝合金铸件及精密加工领域具备较强制造能力，产品广泛应用于汽车、新能源、摩托车等。 - 与多家国内外知名企业建立深度合作，如中国一汽、纳铁福（SDS）等。 ## 关键信息 - **2025年业绩亮点**：公司整体净利润同比增长44.25%，通用机械与摩托车发动机业务均实现增长，投资联营企业收益提升。 - **2026Q1业绩波动**：公司净利润同比下滑24.16%，主要因汇率及原材料波动，但环比增长显著。 - **战略布局**： - 通用机械：拓展海外市场，强化自主品牌，推出多场景新能源产品。 - 摩托车发动机：推进大排量、智能化、电动化产品，提升市场竞争力。 - 航空动力：实现国产发动机适航认证突破，拓展低空经济应用场景。 - 新能源：构建储能、电驱动、氢能源等业务矩阵，推动绿色转型。 - 高端零部件：提升制造能力，增强产业链协同与技术壁垒。 ## 发展策略 公司采取“分析型策略”与“构建型策略”双轨并行的发展模式： - **分析型策略**：优化燃油动力业务结构，推动向高端、高附加值领域升级。 - **构建型策略**：加快新能源业务布局，提升在电驱动、储能、氢能源等领域的市场份额。 - **全面数字化策略**：通过数字化升级提升燃油动力业务效率，促进新能源业务增长。 ## 风险提示 - **汇率波动**：2026Q1财务费用率同比上升，汇兑损失增加。 - **原材料价格波动**：对净利润产生负面影响。 - **市场竞争加剧**：传统动力业务面临同质化竞争，需持续创新以保持优势。 ## 未来展望 2026年作为“十五五”战略开局之年，公司将继续聚焦核心主业，推动产业链整合与优化，强化全球竞争力。具体包括： - 推进与隆鑫通用的资产置换，提升通用机械与摩托车发动机业务的整合效率。 - 加快航空动力业务的适航认证与技术突破，拓展低空经济应用场景。 - 深化新能源业务布局，推动储能、电驱动、氢能源等业务的规模化应用。 - 强化高端零部件业务的制造能力与技术储备，提升在汽车、新能源等领域的竞争力。 ## 业务结构 | 业务板块 | 2025年营收（亿元） | 2025年毛利率（%） | |----------|--------------------|---------------------| | 通用机械 | 60.11 | 15.30 | | 摩托车发动机 | 45.93 | 10.50 | | 产品零部件 | 5.63 | 13.87 | ## 技术与产品 - **航空活塞发动机**：C145HT-I、C145HT-III、C145HT-VI、C115、C100F等，适用于无人机、轻型飞机等。 - **螺旋桨产品**：ZP1900、ZP1870、ZP1780等，采用碳纤维材料，提升性能与可靠性。 - **新能源产品**：储能系统、电驱动系统（发卡电机、绕线电机）、氢燃料电池等，覆盖多个应用场景。 - **高端零部件**：铝合金铸件与精密加工，应用于汽车、新能源、摩托车等领域。 ## 市场拓展 - **通用机械**：产品覆盖70多个国家和地区，与多家国际知名企业建立合作关系。 - **摩托车发动机**：国内市场持续增长，海外市场拓展至东南亚、非洲、拉美等新兴市场。 - **航空动力**：参与低空经济建设，拓展通航与无人机市场。 - **新能源**：推进工商业与家庭储能产品，拓展氢能源应用场景，实现全球化布局。 ## 总结 宗申动力在传统动力机械业务基础上，积极布局航空动力、新能源、高端零部件等新兴领域，推动公司向高端化、智能化、绿色化方向发展。公司凭借技术实力与市场拓展能力，在2025年实现显著业绩增长，为2026年高质量发展奠定基础。