20260526-国信证券-宗申动力-001696.SZ-宗申动力系列五-年报_一季报点评_2025年净利润同比增长44_积极布局低空经济_国信汽车_15页_2mb

报告摘要

宗申动力2025年及2026Q1经营分析与战略布局总结

核心内容

宗申动力（001696.SZ）作为国内中小型动力机械制造龙头企业，2025年实现营业收入123.96亿元，同比增长17.98%，归母净利润6.66亿元，同比增长44.25%。2026Q1公司实现营收30.68亿元，环比增长11.31%，归母净利润1.72亿元，环比增长286.22%，但同比下滑24.16%，主要受汇率波动和原材料价格波动影响。公司毛利率为12.9%，环比提升1.7pct，净利率为5.9%，环比提升9.6pct，但同比下滑1.3pct。公司积极布局低空经济，推动业务多元化发展。

主要观点

传统主业增长稳健
- 通用机械业务实现营收60.11亿元，同比增长15.11%，毛利率15.30%，同比提升0.76pct。
- 摩托车发动机业务实现营收45.93亿元，同比增长20.30%，毛利率10.50%，同比提升0.31pct。
- 产品零部件业务实现营收5.63亿元，同比增长11.22%，毛利率13.87%，同比下滑2.79pct。
新能源业务布局加速
- 储能业务聚焦家庭及工商业场景，推出全功率段储能产品，形成完整的储能解决方案。
- 电驱动系统业务以发卡电机为核心，提升产品集成能力，推动电动化、智能化发展。
- 氢能源业务完成氢能应用管理平台建设，实现燃料电池在物流车、叉车等场景的示范应用。
航空动力取得重大突破
- 宗申航发公司自主研发的CA500型航空活塞发动机成功获得中国民航局适航批准，实现国产航空活塞发动机首次商业化交付。
- 公司持续推进航空动力产品技术升级，拓展无人机、通航飞机等应用场景。
高端零部件业务强化产业链协同
- 公司在铝合金铸件及精密加工领域具备较强制造能力，产品广泛应用于汽车、新能源、摩托车等。
- 与多家国内外知名企业建立深度合作，如中国一汽、纳铁福（SDS）等。

关键信息

2025年业绩亮点：公司整体净利润同比增长44.25%，通用机械与摩托车发动机业务均实现增长，投资联营企业收益提升。
2026Q1业绩波动：公司净利润同比下滑24.16%，主要因汇率及原材料波动，但环比增长显著。
战略布局：
- 通用机械：拓展海外市场，强化自主品牌，推出多场景新能源产品。
- 摩托车发动机：推进大排量、智能化、电动化产品，提升市场竞争力。
- 航空动力：实现国产发动机适航认证突破，拓展低空经济应用场景。
- 新能源：构建储能、电驱动、氢能源等业务矩阵，推动绿色转型。
- 高端零部件：提升制造能力，增强产业链协同与技术壁垒。