2021-11-10-并购优塾-川恒VS川发龙蟒VS川金诺VS云天化VS云图_工业级磷酸一铵跟踪报告_27页_1mb

报告分析了2021年11月10日的工业级磷酸一铵产业链跟踪，涉及公司包括川恒、川发龙蟒、川金诺、云天化、云图控股。行业属于磷化工产业链，延伸至磷酸铁锂。

当前，2021年三季报显示，云天化、云图控股、川发龙蟒、川恒股份和川金诺收入和利润均显著增长，增长主要源于化肥价格上涨和磷化工景气度提升。云天化和川发龙蟒因原料自给能力强，增速最快；川金诺受生猪养殖业影响较大。

未来预期：川恒股份和川金诺预计高增长，但云天化2022年增速放缓；工业级磷酸一铵需求预计年复合增速10.78%，主要增长来自电池（磷酸铁锂）和水溶肥，预计2025年需求达349万吨。

下游应用包括水溶肥（52.1%）、出口（28.7%）、灭火剂（16.4%），需求侧关注水肥一体化、消防设备和电池应用；供给侧产能固定，未来供给变动受工艺影响。

总体，行业景气度高，公司表现分化，重点公司如川恒和川金诺在新能源布局中具竞争优势。