20230823-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_353kb

东海研究晨会观点总结

宏观金融：

• 国内政策支持力度加大，如15万亿特殊再融资债券发行和资本市场优惠政策，提振市场情绪，对缓解城投流动性风险和活跃资本市场有积极作用。
• 美国经济数据不及预期及三大评级机构下调美国银行评级，叠加高利率环境，施压国际大宗商品和股市，美元偏强。
• 股指短期震荡，建议谨慎观望；国债在宽货币逻辑下可等待收益率上行后的做多机会，现券利率围绕2.55%波动。
• 人民币贬值压力未缓解，可能限制A股反弹持续性。

黑色金属：

• 钢材因宏观预期好转，期现货价格小幅反弹，但现实需求仍然偏弱，铁矿石在钢厂利润挤压下仍偏强，但需警惕供应端累库风险。
• 焦炭和焦煤因煤矿事故停产和价格下调，短期暂观望，注意基差变化。

能源化工：

• 原油因供应反弹担忧和美联储高利率立场，总体偏弱。
• 沥青受炼厂开工率增加和需求反复影响，价格跟随走低。
• 甲醇供应端压力持续，但政策面利好支撑价格偏强。
• 天然橡胶受交割品增产预期影响，单边高度有限，期价震荡。
• 纸浆现货进口量大，库存高位，建议短空或月间反套。

农产品：

• 美豆因黑海谷物出口和中西部天气担忧震荡偏强。
• 豆粕和菜粕在美豆偏强下震荡，但需关注美豆定产关键期。
• 棕榈油受出口和汇率支撑，但库存增库趋势明显，阶段性回调预期仍在。
• 玉米短期底部支撑强，长期替代需求和进口预期利空。
• 生猪短期供需僵持，双节前备货支撑，但整体需求有限。

综述与策略：

• 部分品种因政策预期和宏观情绪走强，短线交易活跃，但需注意基本面矛盾和情绪退潮风险。
• 建议跨品种对比、关注资金流向与基差变化，灵活调整仓位，控制风险。