20170205-天风证券-机械设备行业研究周报_节后开工旺季持续推荐投资品龙头_长期看好新兴成长板块_12页_1mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容

2017年2月5日发布的机械设备行业研究报告指出，节后开工旺季持续，机械设备板块整体呈现回暖趋势。报告强调了三个重点投资主线：传统周期板块、政府投资与国企改革板块、新兴成长板块。同时，给出了多个重点推荐的公司名单，并对行业发展趋势进行了分析。

主要观点

• 传统周期板块：包括工程机械、油服、煤机等领域，受益于基建投资回暖、油价回升及煤炭价格稳定，行业龙头有望释放业绩。
• 政府投资与国企改革板块：以轨道交通装备为主，铁总启动大额招标，推动行业复苏，同时关注核电安全与后市场潜力。
• 新兴成长板块：包括3C自动化、智能物流、出口业务型公司，受益于产业升级、技术革新及人民币贬值预期，具有高增长潜力。

关键信息

传统周期板块

工程机械

• 春节后是工程机械销售旺季，挖掘机、搅拌车和起重机等设备销量有望持续增长。
• 行业自2016年起逐步复苏，龙头公司如三一重工、恒立液压等市占率持续提升。
• 2017年行业回暖趋势可延续至2018年，重点关注其年报业绩和一季报表现。

油服

• OPEC与非OPEC减产协议后，原油价格维持在55美元/桶附近，有利于油服行业复苏。
• 全球油气资本开支预计增长3%-8%，带动油服公司业绩提升。
• 杰瑞股份、惠博普等企业积极布局油田服务产业，有望受益。

煤机

• 煤炭价格回升带动煤机行业回暖，发改委等机构联合签署备忘录控制煤价波动。
• 煤机设备更新高峰期预计在2017-2019年，市场容量将超过3,000亿元。
• 郑煤机、天地科技等龙头企业将扩大市占率。

政府投资与国企改革板块

轨道交通

• 铁总启动动车组、货运机车和车辆配件招标，预计带动铁路车辆投资回升至千亿规模。
• 货车和机车投资是当前的重点，建议关注中国中车、神州高铁、北方创业、晋西车轴等公司。
• 核电行业受益于政策支持和安全技术提升，未来投资有望重启。

核电

• 日本福岛核电站事故对全球核电安全影响深远，中国将全面采用三代核电技术。
• 核电后市场空间巨大，建议关注台海核电、海默科技等企业。

新兴成长板块

3C自动化

• 随着iPhone新技术的落地，如OLED、双面玻璃、无线充电等，设备更新需求上升。
• 3C自动化设备面临高壁垒和高精度需求，建议关注胜利精密、精测电子、联得装备、田中精机、昊志机电等公司。
• 重点推荐公司进入合理估值区间，建议适时布局。

智能物流

• 智能物流成为智慧工厂的重要组成部分，市场空间预计在2018-2019年达到1,000亿元。
• 电商发展带动物流自动化需求，建议关注今天国际、诺力股份等企业。

出口业务型

• 人民币贬值预期为出口业务型公司带来业绩增长弹性。
• 诺力股份、浙江鼎力、伊之密等公司出口业务占比高，值得关注。

重点推荐公司

核心组合

• 杰瑞股份
• 郑煤机
• 三一重工
• 恒立液压
• 中集集团
• 中金环境
• 大连国际
• 浙江鼎力

重点组合

• 惠博普
• 天地科技
• 艾迪精密
• 伊之密
• 巨星科技
• 胜利精密
• 科达洁能
• 联得装备
• 田中精机
• 精测电子
• 昊志机电
• 春晖股份
• 众合科技
• 华铭智能
• 先导智能
• 今天国际

风险提示

• 周期品复苏停滞
• 政府投资力度不及预期
• 大客户缩减订单

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

市场回顾

• 上周机械行业指数下跌0.24%，沪深300指数下跌0.69%。
• 各细分子行业全面下跌，航空军工跌幅最小，仅为0.06%。
• 纺织机械和仪器仪表跌幅较大，分别为6.48%和5.13%。

行业趋势

• 智能制造：东莞等地推动“机器换人”和智能化改造，带动机器人及智能装备产业发展。
• 新能源：光伏发电新增和累计装机容量均为全球第一，向中东部转移趋势明显。

分析师声明

• 本报告观点反映分析师对标的证券的个人看法。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

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