20210930-开源证券-深信服-300454.SZ-公司信息更新报告_拟发行转债募资12亿元_重点加码研发实力_4页_816kb

深信服（300454.SZ）投资分析总结

核心内容概述

深信服（300454.SZ）于2021年9月30日发布了一份投资分析报告，维持“买入”投资评级。报告重点分析了公司拟发行可转债募资12.15亿元，用于提升研发实力和业务拓展，并提供了财务预测、估值指标及风险提示等内容。

拟发行可转债募资计划

• 募资总额：不超过12.15亿元（含发行费用）。
• 募投项目：
  • 长沙网络安全与云计算研发基地建设项目：投资5.14亿元，用于整合与扩充现有研发资源，提升研发效率。
  • 软件定义IT基础架构项目：投资7.01亿元，专注于下一代超融合模块、云计算管理平台aCMP模块、桌面云aDESK模块、软件定义分布式存储aStor模块等的研发，强化公司在云计算领域的技术优势。
• 目的：提升研发实力，满足日益增长的业务需求，优化产品结构，增强市场竞争力。

财务预测与估值指标

营收与利润预测（单位：亿元）

财务比率（单位：%）

主要财务数据（单位：亿元）

关键信息

• 长沙研发基地：作为公司重要研发基地，截至2021年6月底，常驻员工超1,200人，项目完成后将有效缓解办公资源紧张问题。
• 研发投入：公司持续加大研发投入，2021年研发费用预计为21.07亿元，2023年预计达到35.07亿元，显示出对技术研发的重视。
• 成长性：2021-2023年营收和归母净利润均保持增长，预计年复合增长率较高。
• 估值：当前PE为101.5倍，2023年PE为60.8倍，估值较高但基于公司良好成长性，分析师仍维持“买入”评级。
• 风险提示：
  • 公司业务拓展不及预期；
  • 市场领域竞争加剧的风险。

结论

综合来看，深信服通过发行可转债进一步加强研发能力，提升在云计算领域的技术优势。公司财务表现稳健，收入和利润持续增长，估值虽高但与成长性相匹配，分析师维持“买入”评级，认为其具备较强的市场竞争力和成长潜力。