20250810-国信期货-纸浆周报_震荡整理_成本端存在一定支撑_15页_1mb

纸浆期货周报分析总结

1. 行情回顾

本周纸浆期货主力合约SP2509呈高位回落后的震荡整理格局，整体波动较为平缓，价格水平存在一定的支撑。

2. 基本面分析

• 市场价格
  进口针叶浆周均价5775元/吨，较上周下跌1.40%，跌幅较上期明显扩大；进口阔叶浆周均价4134元/吨，较上周下跌0.19%，价格由涨转跌。
• 进口量数据
  2025年7月我国纸浆进口量达287.7万吨，环比1-7月累计增加6.5%。进口金额同比增加3.4%，平均单价达613.56美元/吨。
• 港口库存
  截至本周，国内主要港口（包括保定、天津、日照、青岛等地）纸浆库存量为199.79万吨，较上周下降4.28%，跌幅环比扩大，去库节奏加快。欧洲港口库存总量环比增长1.87%，其中部分国家如英国、意大利及西班牙库存表现突出。
• 交易所库存
  上期所纸浆库存数据波动回暖，但仍保持一定水平。
• 下游开工率
  白卡纸等纸浆品种开工率环比出现小幅下滑，而双铜纸和双胶纸持续平稳运行，生活用纸开工率基本保持稳定。

3. 后市展望

8月下旬造纸行业将迎来传统季节性变化，淡旺季转换可能影响采购情绪。外盘方面，印尼阔叶浆价格上调，苏浙亚披露8月漂白桉木浆外盘上涨，成本端支撑作用显现，业者持谨慎挺价态度。
操作上建议等待价格回调，关注港口库存拐点，可考虑在低位布局多单策略，但需密切关注国际港口库存变化及下游采购动向。