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圆通速递(600233.SH) 投资分析总结

核心内容概览

圆通速递（600233.SH）作为交通运输行业的企业，近期发布了11月经营数据，显示其业务量和营收均实现增长。公司当前A股股价为17.05元，目标价为20元，当前市盈率（P/E）为38倍，盈利预测显示2022年净利润有望同比增长29.42%。

主要观点

• 价格回升明显：11月单票收入达到2.59元，同比增长12.33%，环比提升12.93%，显示出价格企稳回升的积极趋势。
• 业务量增长放缓：11月业务量同比增长13.38%，增速较10月下降6.04个百分点，主要受去年高基数及电商消费增长乏力影响。
• 智能化设备提升效能：公司通过扩充网络产能、升级机器设备和IT系统，以及优化考核机制，显著提升了时效和服务品质。
• 盈利预测上调：基于价格中枢上移及政策监管加强，公司2022年盈利预测上调，预计实现净利润20.19亿元，EPS为0.59元。
• 投资建议：维持“买入”投资建议，当前股价对应P/E为38倍和29倍，具有一定的上涨空间。

关键信息

公司基本信息

• 产业别：交通运输
• A股价（2021/12/21）：17.05元
• 上证指数（2021/12/21）：3625.13
• 股价12个月高/低：18.21/8.79元
• 总发行股数（百万）：3434.90
• A股数（百万）：3164.95
• A市值（亿元）：539.62
• 主要股东：Refreshing（30.38%）
• 每股净值：6.23元
• 股价/账面净值：2.74倍
• 股价涨跌（一个月/三个月/一年）：2.1% / 18.8% / 45.8%

业务结构

• 国内时效产品：79.56%
• 货代服务：9.82%
• 国际快递产品：1.15%
• 航空业务：3.22%

机构投资者占比

• 基金：0.7%
• 一般法人：67.1%

盈利预测

风险提示

• 市场竞争加剧
• 降本增效不及预期
• 加盟商网店不稳定

图表说明

• 图1：公司业务量与增速（亿票，%）
• 图2：公司营业收入与增速（亿元，%）
• 图3：公司单票收入与增速（元，%）

投资评等说明

• 强力买进（Strong Buy）：潜在上涨空间≥35%
• 买进（Buy）：15%≤潜在上涨空间<35%
• 区间操作（Trading Buy）：5%≤潜在上涨空间<15%
• 中立（Neutral）：无法由基本面给予投资评等，预期近期股价将处于盘整，建议降低持股