20220622-西部证券-玻纤行业月报2022年6月_出口持续高景气_粗纱价格高位稳定_细纱价格筑底回升_12页_549kb

报告摘要

玻纤行业月报总结（2022年6月）

核心内容

2022年6月，中国玻纤行业整体呈现出口高景气、粗纱价格高位稳定、细纱价格筑底回升的态势。行业在国内外需求的共同推动下，表现出较强的市场韧性。

主要观点

国内价格表现：
粗纱价格维持高位，无碱玻璃纤维纱均价6569元/吨，月度微跌132元/吨；中碱玻璃纤维纱均价5900元/吨，月度上涨50元/吨；直接纱均价6017元/吨，月度微跌133元/吨。
细纱方面，电子纱均价9500元/吨，月度上涨500元/吨，显示价格筑底回升。
库存情况：
受疫情影响，5月玻纤行业整体库存为39.27万吨，同比上升17.68万吨，环比上升5.62万吨，库存水平有所提升。
产能投放：
2022年5月，玻纤总产能达701.7万吨，同比增加82万吨，增幅为13.23%。
粗纱产能投放局部调整，整体变化不大，新增22万吨产能，主要来自邢台金牛、四川裕达和巨石成都。
细纱产能投放略有延后，新增10.5万吨产能，包括泰山玻纤和建滔集团的投产，但中国巨石的10万吨产能计划有所延迟，反映细纱供需矛盾仍存。
出口表现：
5月出口量达18.82万吨，同比增长40.0%，环比增长7.15%。出口均价1883美元/吨，同比微涨0.7%。
粗纱出口量6.84万吨，同比增长36.7%，环比下降7.17%，出口均价1153美元/吨，同比增长17.0%。
国外粗纱价格涨幅明显高于国内，1-5月国外平均涨幅为26.4%，国内仅为8.7%，显示国外需求旺盛。
下游需求：
风电招标数据持续超预期，1-5月风机招标量达45.18GW，同比上升105.22%。其中陆上风机招标量37982MW，同比上升72.51%；海上风机招标量7201MW。风电需求的增长将带动未来1-2年粗纱需求的持续上升。

关键信息

出口高景气：
出口持续增长，粗纱和制品出口量、均价及交易额均实现增长，尤其是粗纱出口量价齐升，显示海外市场需求强劲。
产能与需求匹配：
粗纱供需较为匹配，全年新增供给约73万吨，新增需求约71.6万吨，预计价格高位运行。
细纱方面，2022年全年新增供给约26万吨，需求约21.8万吨，供大于求，价格承压，但当前价格已筑底回升。
投资建议：
建议关注出口型玻纤企业，尤其是中国巨石和长海股份，受益于出口高景气和风电需求增长。
风险提示：
疫情导致的经济风险、汇率波动风险、行业超预期下滑风险。