> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结 ## 一、核心内容概览 本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇撰写，主要分析了2026年6月5日股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。 --- ## 二、股指期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **上证指数**：下跌0.74%，报收4027.74点。 - **深成指**：下跌2.21%，报收15314.7点。 - **创业板指**：下跌3.2%，报收3957.94点。 - **科创50指数**：下跌4.01%，报收1668.33点。 - **市场成交额**：31,007亿元，较前日增加3,215亿元。 - **行业板块表现**： - 表现较好的行业：银行(+1.33%)、商贸零售(+1.05%)、社会服务(+0.65%)。 - 表现一般的行业：电子(-3.59%)、公用事业(-3.25%)、通信(-3.12%)。 - **个股涨跌情况**：涨/平/跌数分别为3,276/135/2,110。 ### 2. 期指合约表现 | 合约代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) | |----------|------------|-----------|--------|--------|--------------|----------------|-------------|----------------|----------|------------|-------------------| | IC2606 | 中证2606 | -1.31 | 8190.6 | -108.6 | 114107 | 18826661 | 140622 | 6786 | 8202.6 | 60.5 | -16.7 | | IC2607 | 中证2607 | -1.35 | 8127.2 | -111.4 | 7051 | 1155641 | 12623 | 671 | 8135.4 | 123.9 | -12.5 | | IC2609 | 中证2609 | -1.47 | 8000.8 | -119.4 | 51751 | 8351874 | 113592 | 5040 | 8017.8 | 250.3 | -10.1 | | IC2612 | 中证2612 | -1.60 | 7828.8 | -127.2 | 13987 | 2208865 | 39683 | 525 | 7840.2 | 422.3 | -9.5 | | IF2606 | 沪深2606 | -1.93 | 4776.8 | -93.8 | 86654 | 12574119 | 122663 | 5132 | 4786.2 | 40.1 | -18.9 | | IF2607 | 沪深2607 | -2.01 | 4734.2 | -97.0 | 6446 | 927858 | 12823 | 2187 | 4747.6 | 82.7 | -14.3 | | IF2609 | 沪深2609 | -2.01 | 4680.0 | -96.2 | 36617 | 5202638 | 103282 | 7274 | 4691.4 | 136.9 | -9.5 | | IF2612 | 沪深2612 | -2.04 | 4620.6 | -96.0 | 11853 | 1661860 | 34250 | 2972 | 4627.6 | 196.3 | -7.6 | ### 3. 交易策略 - **中长期**：建议继续做多经济，当下以股指做多头替代有一定超额收益。 - **短期**：推荐逢低配置各品种远期合约。 ### 4. 风险提示 - 外生宏观冲击 - 财政扩张进度不及预期 - 其他系统性冲击 --- ## 三、国债期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **活跃合约**：TS下跌0.01%，TF下跌0.02%，T下跌0.05%，TL下跌0.27%。 - **现券表现**： - 2年期国债期货CTD券：260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.053，IRR1.19%。 - 5年期国债期货CTD券：250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.007，IRR1.36%。 - 10年期国债期货CTD券：260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.017，IRR1.44%。 - 30年期国债期货CTD券：210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.023，IRR1.44%。 ### 2. 国债期指合约表现 | 合约代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（点） | CTD券隐含利率现券收益率 | |----------|--------------|-----------|--------|--------------|----------------|-------------|----------------|----------|--------------|--------------------------| | TS2606 | 二债 2606 | -0.02 | 102.7 | 243 | 49898 | 773 | -23 | 102.654 | 0.0 | 1.214 | | TS2609 | 二债 2609 | -0.01 | 102.6 | 44962 | 9227944 | 85476 | 847 | 102.626 | 0.1 | 1.231 | | TS2612 | 二债 2612 | -0.03 | 102.6 | 1036 | 212558 | 1913 | 69 | 102.584 | 0.4 | 1.342 | | TF2606 | 五债 2606 | 0.00 | 106.7 | 78 | 8322 | 7086 | -32 | 106.71 | 0.0 | 1.337 | | TF2609 | 五债 2609 | -0.02 | 106.4 | 106748 | 11358807 | 229883 | 1769 | 106.43 | 0.0 | 1.402 | | TF2612 | 五债 2612 | -0.03 | 106.3 | 3589 | 381511 | 5787 | 83 | 106.31 | 0.1 | 1.431 | | T2606 | 十债 2606 | 0.00 | 109.4 | 69 | 7546 | 7020 | -1451 | 109.39 | -0.1 | 1.522 | | T2609 | 十债 2609 | -0.05 | 109.2 | 108345 | 11831737 | 393856 | -2446 | 109.225 | 0.0 | 1.547 | | T2612 | 十债 2612 | -0.07 | 109.1 | 3872 | 422479 | 13440 | 229 | 109.125 | 0.1 | 1.578 | | TL2606 | 三十债 2606 | -0.17 | 114.2 | 2 | 229 | 3076 | 0 | 114.22 | 0.1 | 2.237 | | TL2609 | 三十债 2609 | -0.27 | 114.0 | 105204 | 12001774 | 192623 | -2850 | 114.02 | 0.0 | 2.245 | | TL2612 | 三十债 2612 | -0.29 | 114.0 | 4637 | 529094 | 14459 | 463 | 114.04 | 0.1 | 2.276 | ### 2. 国债现货期限结构（图1） - **3个月**：1.1% - **6个月**：1.1% - **9个月**：1.1% - **1年**：1.1% - **2年**：1.1% - **3年**：1.1% - **4年**：1.1% - **5年**：1.3% - **7年**：1.4% - **10年**：1.5% - **15年**：1.7% - **20年**：2.0% - **30年**：2.3% ### 3. 交易策略 - **短线**：资金宽松的利多交易或暂告段落。 - **中长线**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。 ### 4. 风险提示 - 货币政策宽松超预期 - 经济复苏不及预期 --- ## 四、短端资金利率市场变化 | 名称 | 今价 | 昨价 | 一周前 | 一月前 | |--------------|------|------|--------|--------| | SHIBOR:隔夜 | 1.324| 1.324| 1.324 | 1.327 | --- ## 五、研究员简介 - **姓名**：王昊昇 - **职位**：招商期货金融期货研究员 - **资质**：期货从业资格（证书编号：F03120552），投资咨询资格（证书编号：Z0022940） - **教育背景**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士；新加坡南洋理工大学硕士 - **研究方向**：擅长应用各项工具，对商品策略、股指板块轮动和国债基本面进行多角度分析，专注股债商结合的大类资产研究。 --- ## 六、重要声明 - 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。 - 本报告基于合法取得的信息，但招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。 - 报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议。 - 投资者据此作出的任何投资决策与招商期货及其员工无关。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 报告版权归招商期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。