20220522-国信证券-通信行业周报2022年第12期_北斗产业景气持续_算力网络稳步推进_31页_2mb

通信行业周报2022年第12期总结

核心内容

北斗产业持续高景气

北斗产业在2021年总体产值达4690亿元，同比增长16.29%，其中高精度应用保持快速增长，销售收入达152亿元，近五年CAGR约25%。2022年以来，政策支持不断，高精度应用持续赋能地灾监测、水利监测、精准农业、精准施工、自动驾驶等多个领域，市场需求有望维持高增长趋势。

算力网络稳步推进

中国电信启动“东数西算”专项光缆建设，推动算力网络发展。算力网络包括数据中心、全光网络和运营平台，数据中心加速建设带动服务器、交换机、光模块等需求增长。全光网络建设释放G.654E光纤和OTN设备需求，ICT设备商受益。

主要观点

北斗高精度应用

• 行业应用：北斗高精度应用在地质灾害监测、大坝形变监测、农机无人驾驶、无人机、智能网联汽车等场景持续发力。
• 政策支持：2022年以来，多部门出台政策支持北斗产业发展，包括“十四五”规划、实景三维中国建设、国民经济和社会发展计划草案等。
• 市场增长：2022年Q1地灾监测领域政府采购招标金额约5.7亿元，高精度市场有望成为智能设备的标配。

算力网络与数据中心建设

• 运营商投资：中国移动、中国电信、中国联通加大算力网络投资，推进“东数西算”工程，优化数据中心布局。
• 数据中心发展：2021年底我国数据中心机架规模达520万架，近五年年均复合增速超过30%。东数西算有助于优化PUE水平，提升资源使用效率。
• ICT设备受益：服务器、交换机、光模块等设备需求增长，ICT设备商如【中兴通讯】、【紫光股份】、【中际旭创】、【中天科技】、【天孚通信】将直接受益。

关键信息

行业数据

• 移动电话用户：截至2022年3月，国内移动电话用户总数达16.6亿户，5G用户达4.03亿户，渗透率24.3%。
• 5G基站：截至2022年3月，5G基站总数达155.9万个。
• 云厂商资本开支：2021Q4，BAT资本开支合计252亿元（同比+51%，环比+12%）；2022Q1，海外三大云厂商及Meta资本开支合计355.18亿美元（同比+30%，环比-2.8%）。
• 信骅营收：2022年4月营收4.54亿新台币（同比+60.8%，环比+4.9%）。
• Intel DCAI营收：2022Q1营收60.34亿美元（同比+22%，环比-6%）。
• AMD CG营收：2022Q1营收28亿美元（同比+33%，环比+8%）。

板块行情

• 通信指数：近两周通信（申万）指数上涨4.75%，沪深300指数上涨5.16%，板块表现弱于大市，相对收益-0.41%，在申万一级行业中排名第10。
• 细分板块表现：IDC、物联网、光纤光缆等板块领涨，涨幅分别为10.7%、8.7%、8.4%。

投资建议

5月份全面看多通信行业

1. 高弹性行业龙头：关注物联网模组（移远通信）、汽车连接器（瑞可达）、海光缆（中天科技）、光模块（中际旭创）、ICT设备（紫光股份）等。
2. 政策推动方向：北斗（华测导航、北斗星通）、工业互联网（映翰通、三旺通信）等。
3. 人民币贬值受益：关注亿联网络、天孚通信等海外业务占比高的公司。

重点推荐组合

• 移远通信
• 亿联网络
• 广和通
• 天孚通信
• 申菱环境
• 紫光股份
• 瑞可达

风险提示

• 全球疫情加剧
• 5G投资建设不及预期
• 中美贸易摩擦等外部环境变化

重点公司盈利预测及投资评级

产业要闻追踪

卫星导航与位置服务

• 2022年《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》发布，显示北斗产业高景气持续，高精度应用增长显著。
• 政府采购持续推进，地灾监测等领域招标金额达5.7亿元。
• 北斗高精度应用拓展至车联网、智慧城市等，消费级产品开始出现高精度应用趋势。

“东数西算”专项光缆建设

• 中国电信启动“东数西算”光缆建设，涉及甘肃庆阳、宁夏中卫、广东韶关等枢纽节点。
• “东数西算”推动一体化数据中心落地，优化PUE水平，提升资源使用效率。
• 数据中心建设带动服务器、交换机、光模块等需求增长，ICT设备商受益。

其他产业要闻

5G

• 中国联通和中国电信实现5G新通话互联互通，5G基站建设稳步推进。
• 英国计划2024年开放毫米波频谱，推动5G发展。
• 高通推出骁龙X70，支持高精度定位与AI增强性能。
• 信通院数据显示，2022年1-3月5G手机出货量达5388.4万部，同比下降22.9%。

光通信

• 中国移动启动室内分布系统设备集采，总预算超3761万元。
• 信骅营收同比增长60.8%，需求高景气。
• Intel DCAI部门营收同比增长22%，AMD Computing and Graphics营收维持高速增长。

物联网

• 全球蜂窝物联网模块出货量预计2030年超12亿，5G技术成为增长最快驱动。
• 中国电信启动NB-IoT模组产品招募合作，推动物联网生态发展。

IDC及云计算

• 中国移动、中国电信、中国联通加大数据中心投资，推动云网融合。
• 海南启动政务云项目，数字海南有限公司中标。
• 海外三大云厂商及Meta资本开支同比增长30%，符合预期。

行业重点数据跟踪

• 5G渗透率：截至2022年3月，5G用户渗透率达24.3%，中国移动、中国电信、中国联通分别达49.3%、57.2%、46.4%。
• 固定宽带：截至2022年3月，固定宽带用户达5.51亿户，1000Mbps及以上用户达4596万户。
• 数据中心机架：2021年底我国数据中心机架规模达520万架，年均复合增速超30%。
• 云厂商资本开支：2021Q4 BAT资本开支合计252亿元，同比增长51%；2022Q1海外三大云厂商及Meta资本开支合计355.18亿美元，同比增长30%。

板块行情回顾

• 通信指数表现：近两周通信（申万）指数上涨4.75%，沪深300指数上涨5.16%，板块表现弱于大市。
• 细分板块涨幅：IDC上涨10.7%，物联网上涨8.7%，光纤光缆上涨8.4%，5G上涨7.2%等。

上市公司公告

• 5G相关：天邑股份、硕贝德、中国移动、中国电信、中国联通等发布相关公告。
• 光纤光缆：特发信息发布员工持股计划。
• 物联网：德生科技、东土科技、和而泰等发布回购或激励计划公告。

总结

2022年5月，通信行业整体表现稳健，北斗产业和算力网络成为核心增长点。政策支持推动高精度应用在多个领域快速落地，同时算力网络建设带动数据中心、全光网络及ICT设备需求增长。5G和物联网市场持续增长，云基建和光通信设备受益明显。建议关注北斗产业链、算力网络相关设备商以及5G和物联网龙头公司。