20211205-国信证券-通信行业周报2021年第17期_十四五_两化融合规划落地_湖北印发北斗产业规划_21页_840kb

通信行业周报2021年第17期总结

核心内容

2021年12月5日发布的通信行业周报指出，通信行业在当前市场环境下整体表现弱于大盘，但部分细分领域如专网、物联网、光器件光模块等展现出较强上涨动能。报告强调了“十四五”规划对通信行业的深远影响，特别是在工业互联网与北斗产业方面。

主要观点

1. 政策利好推动行业增长

• 工业互联网：工信部发布的《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》推动工业互联网加速渗透，重点任务包括培育“七大模式”、探索“六大产业领域”融合路径、夯实“四大基础”、激发“四类企业”发展动力、培育“一个跨界融合生态”。预计到2025年，全国两化融合发展指数将达到105，相关产业链企业将受益。
• 北斗产业：湖北印发北斗卫星导航产业“十四五”规划，目标至2025年北斗产业总规模达到1000亿元，重点发展高精度定位技术，推动北斗在多个行业领域的应用。华测导航等企业被重点推荐。

2. 5G建设持续推进

• 截至2021年9月，全国5G基站总数达到115.9万个，5G用户数突破6.68亿户，渗透率超过40%。
• 中国移动、中国电信、中国联通持续扩大5G用户规模，其中5G用户数占比分别为37.1%、45.4%、45.3%。
• 中国广电启动5G核心网设备集采，预计未来将加速5G网络建设。

3. 云计算与IDC产业链持续增长

• 国内三大云厂商（阿里云、腾讯云、百度云）2021Q3资本开支合计256.63亿元，同比增长8%，环比增长17%。
• 海外三大云厂商与Meta资本开支合计326.90亿美元，同比增长30%，环比增长6%。
• 万国数据、奥飞数据等IDC企业受到关注，其数据中心建设及云服务业务增长显著。

4. 光通信市场逐步复苏

• 中国移动PON设备集采中标企业包括华为、中兴、烽火等，特种光缆采购规模达24.81万皮长公里。
• 光纤光缆市场在经历两年低迷后，需求预计将在2022年回暖，达到2.61亿芯公里。

5. 物联网领域持续增长

• 涂鸦智能发布三季报，显示其业务持续增长，特别是IoTPaaS业务。
• 达摩院推出新型AI芯片，性能提升显著，适用于VR/AR、无人驾驶等高需求场景。
• 物联网相关企业如广和通、高新兴等也有亮眼表现。

关键信息

行业表现

• 近两周通信（申万）指数下跌1.44%，板块相对收益为-1.21%，在申万一级行业中排名第22。
• 通信股票池中，专网、物联网、光器件光模块分别上涨4.07%、4.90%和5.35%，成为板块领涨力量。

重点公司

• 华测导航：被重点推荐，投资评级为买入，2021年EPS为0.76，PE为58.3。
• 移远通信：投资评级为买入，2021年EPS为2.46，PE为81.6。
• 亿联网络：投资评级为买入，2021年EPS为1.89，PE为39.9。
• 天孚通信：涨幅显著，达到24.31%。
• 中际旭创：涨幅为15.80%，表现突出。
• 奥飞数据：投资评级为买入，2021年EPS为0.58，PE为37.7。

投资建议

高景气赛道

• 北斗、物联网、新能源等赛道受益于政策支持和成长性，建议长期持有优质标的，如华测导航、移远通信、广和通、拓邦股份、瑞可达、申菱环境、鼎通科技等。

出海赛道

• 出口占比较大的企业，如亿联网络、新易盛，有望受益于海外疫情复苏和贸易摩擦情绪改善，短期估值有反弹动力。

IDC板块

• 随着行业逐步复苏，建议重点关注万国数据、奥飞数据等企业。

风险提示

• 全球疫情加剧：可能影响行业增长。
• 5G投资建设不及预期：可能影响相关企业业绩。
• 中美贸易摩擦：可能对出口型企业造成影响。

附表：重点公司盈利预测及估值

数据来源

• Wind
• 国信证券经济研究所预测（截至2021年12月3日）

分析师承诺

• 保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，力求客观、公正，不受第三方授意或影响。

投资评级定义

• 股票投资评级：

  • 买入：预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上
  • 增持：预计6个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间
  • 中性：预计6个月内，股价表现介于市场指数±10%之间
  • 卖出：预计6个月内，股价表现弱于市场指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 超配：预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上
  • 中性：预计6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间
  • 低配：预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上