20260209-安粮期货-玉米期货周报_综述_春节将近_玉米购销平淡_6页_1005kb

安粮期货玉米期货周报总结（20260209-0215）

核心内容

本报告为安粮期货研究所发布的玉米期货周报，分析了2026年2月9日至15日期间玉米市场的运行情况，涵盖外盘影响、库存变化、利润状况、替代品价差、期限结构等多个方面，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

1. 市场整体趋势

• 短期价格调整：玉米价格短期内回调，测试2250元/吨支撑位。
• 操作建议：建议投资者暂时观望，注意防范市场波动带来的风险。
• 期价结构：当前玉米期价结构呈现“05贴水09，09升水01”的格局，整体维持近强远弱态势。

2. 外盘影响

• 美玉米报告：1月报告显示美玉米产量、需求量及库存均有所上升，但因需求增长不及供应，期末库存增加，对美玉米期价形成利空。
• 对国内影响有限：由于我国玉米对外依赖度下降，美玉米报告对外盘影响较小。

3. 库存情况

• 北方港口库存：截至2月6日，北方四港玉米库存约173万吨，到货节奏放缓，晨间集港量低于3万吨。
• 南方港口库存：广东港口库存为53万吨，内贸玉米日均出货量为4.0万吨。
• 市场流通量：整体市场流通量维持低位，售粮压力后移。

4. 利润状况

• 淀粉加工利润：受玉米价格上涨影响，淀粉企业利润再次转为负值，全国平均为-52.34元/吨，其中山东利润最低为-125.45元/吨。
• 生猪养殖利润：自繁自养生猪养殖利润为17.88元/头，外购仔猪养殖利润为-0.39元/头，表明行业整体仍处于盈亏平衡边缘。

5. 替代品价差

• 玉米淀粉-玉米价差：价差走扩，显示淀粉企业对玉米的需求较强。
• 小麦-玉米价差：价差缩窄，表明小麦价格偏弱，玉米价格回调。
• 高粱-玉米价差：进口高粱价格高于玉米，缺乏价格优势。

关键信息

进口情况

• 2025年12月进口：80万吨，同比增幅1.35%，为年度最高值。
• 累计进口：1-12月累计进口265万吨，同比减幅41%。
• 中美关税协议：自2025年11月10日起，中美关税协议实施，税率11%，进口美玉米仍具200元/吨利润空间，未来供应预期增加。

供需分析

• 供给端：东北产区玉米售粮进度达68%，高于去年同期；华北地区售粮进度达57%，但基层农户对优质粮仍有挺价心态。
• 需求端：下游深加工与饲料企业需求有限，普遍处于盈亏平衡边缘，节前建库需求接近尾声。

技术面分析

• 3月合约走势：玉米期货3月合约在2300元/吨关键位受阻，回调至2250元/吨附近，短期市场或延续偏弱震荡。

数据来源

• 同花顺
• 中国粮油商务网
• 钢联
• 安粮期货研究所

免责声明

本报告基于公开信息和资料撰写，不保证信息的准确性和完整性，亦不承诺内容的变更通知。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断并自行承担风险。

总结

本周玉米市场受外盘影响有限，国内供需格局趋于平稳，库存维持低位，价格回调测试支撑。淀粉加工利润承压，生猪养殖利润部分回暖，但整体仍处于盈亏平衡边缘。替代品价差变化不大，高粱进口受限，玉米价格优势仍存。技术面上，玉米期货短期或延续偏弱震荡，建议投资者谨慎操作，关注2250元/吨支撑位。