2022-08-17-上交所-深圳佰维存储科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_438页_13mb

深圳佰维存储科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概述

深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称“佰维存储”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在上海证券交易所科创板上市。本次发行采用向网下投资者询价配售与网上定价发行相结合的方式，发行后总股本不超过430,329,136股，占发行后总股本比例不低于10%。公司主要业务涵盖半导体存储器的存储介质应用研发、封装测试、生产和销售，主要产品包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储及先进封测服务。

主要观点与关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）。
• 发行股数：不超过43,032,914股。
• 每股面值：人民币1.00元。
• 拟上市地点：上海证券交易所科创板。
• 发行后总股本：不超过430,329,136股。
• 保荐人：中信证券股份有限公司。

二、风险提示

1. 宏观经济环境变动及业绩增速大幅下滑风险
   受全球经济下行、消费电子需求下滑等影响，公司2022年上半年收入增速显著放缓。若宏观经济进一步恶化，可能对公司的经营业绩产生不利影响。

2. 存储器产品价格波动导致毛利率与业绩波动的风险
   存储器产品价格随市场供需波动，公司综合毛利率波动较大。若市场供需变化或市场竞争加剧，可能导致毛利率下降，进而影响公司盈利能力。

3. 经营活动产生的现金流量净额为负的风险
   报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，主要由于原材料采购支出较高。若公司未能提高备货效率和存货周转，可能继续面临现金流量压力。

4. 存货金额较大及发生存货跌价的风险
   公司存货规模较大，占资产总额比例较高，存在因市场行情下行导致存货跌价准备增加，从而影响净利润的风险。

5. 原材料价格波动风险
   公司主要原材料为NAND Flash晶圆和DRAM晶圆，其价格波动对公司成本结构和毛利率产生较大影响。

6. 品牌授权业务相关风险
   公司拥有惠普、宏碁等品牌的授权，若授权到期前未能续签或授权产品销售收入未达预期，可能影响公司收入规模和盈利能力。

7. 新冠疫情导致业绩下滑风险
   疫情对全球工业生产和消费需求造成冲击，公司曾受此影响，若疫情反复，可能再次导致销售下滑、订单减少等不利情形。

8. 供应商集中度较高的风险
   公司主要原材料依赖少数供应商，若其业务经营发生不利变化，可能影响公司原材料供应，进而影响生产经营。

三、财务数据与经营情况

• 主要财务数据（单位：万元）

  项目	2021年	2020年	2019年
  资产总额	280,954.57	176,614.85	121,598.53
  归属于母公司所有者权益	181,935.70	109,736.64	68,168.27
  营业收入	260,904.57	164,171.18	117,350.63
  归属于母公司净利润	11,657.26	2,738.41	1,866.13
  扣除非经常性损益后的净利润	11,825.40	1,721.05	1,857.78
  基本每股收益	0.32	0.18	0.17
  加权平均净资产收益率	8.58%	3.15%	5.94%
  经营活动产生的现金流量净额	-48,820.46	-27,206.27	-11,811.65
  研发投入占比	4.10%	3.50%	3.87%

• 主要客户与供应商

  • 主要客户：联想、同方、惠普、宏碁、浪潮信息、宝德、中兴、创维、Google、Facebook、步步高、传音控股、TCL、科大讯飞、富士康、华勤技术、闻泰科技、天珑移动、龙旗科技、中诺通讯等。
  • 主要供应商：三星、SK海力士、美光、铠侠、西部数据、英特尔、长江存储、合肥长鑫、慧荣科技、英韧科技、联芸科技等。

四、核心技术与研发

• 公司掌握存储介质特性研究、核心固件算法、存储器设计与仿真、存储芯片封装工艺、测试设备研发与测试算法等核心技术。
• 截至2021年12月31日，公司共取得境内外专利156项，其中发明专利19项，实用新型专利91项，外观设计专利46项。
• 公司拥有深圳市3D立体封装技术工程实验室，并被认定为“广东省复杂存储芯片研发及封装测试工程技术研究中心”。

五、经营模式与市场地位

• 盈利模式：整合存储介质、固件算法、封装测试、品牌运营等环节，形成局部一体化经营模式。
• 研发模式：以客户需求为牵引，建立PDT集成开发团队，覆盖产品开发全过程。
• 生产模式：公司自建封测厂，具备芯片封测和模组制造能力，部分产品通过外协加工。
• 销售模式：采用直销与经销相结合的方式，经销模式收入占比不断提升。
• 市场地位：
  • 在嵌入式存储领域，公司为国内市场份额前列的自主品牌企业。
  • 在消费级存储市场，公司产品进入联想、宏碁、同方、浪潮、富士康等国内外知名PC厂商供应链。
  • 在eMMC及UFS全球市场占有率约为2.4%，排名全球第8，国内第2。
  • 公司是国内少数具备ePOP量产能力的存储厂商，产品已进入Facebook、Google、小天才等品牌供应链。

六、未来发展战略

公司以“从芯到端，赋能万物互联，构筑万物互联时代的存储根基”为使命，持续开发面向移动智能终端、PC、智能汽车、行业终端、数据中心、移动存储等领域的存储器产品，致力于提升产品竞争力与市场占有率。

七、投资者保护与承诺事项

• 公司及控股股东承诺招股说明书内容真实、准确、完整，依法承担法律责任。
• 公司对股份锁定、稳定股价、填补即期回报、利润分配等作出相关承诺。
• 投资者应以正式公告的招股说明书为依据，审慎作出投资决策。

八、其他重要事项

• 公司在多个细分市场占据重要份额，产品已进入多个国内外行业龙头客户的供应链体系。
• 公司通过与主要供应商签订LTA/MOU协议，保障原材料供应稳定。
• 公司未来战略包括先进封测基地建设、研发中心建设及补充流动资金。

总结

佰维存储是一家专注于半导体存储器研发、封装测试、生产与销售的高新技术企业，具备较强的技术研发能力和市场竞争力。公司拟通过科创板上市进一步拓展业务，但同时面临宏观经济波动、原材料价格波动、经营风险、存货管理、品牌授权及疫情等多重风险。公司拥有丰富的专利资源和先进的技术体系，产品已进入多个国内外行业龙头客户的供应链，并在多个细分市场占据重要地位。未来，公司将通过加强研发投入、优化产品结构、提升管理效率等措施，进一步巩固市场地位，推动业务持续增长。