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沥青市场分析总结

冠通研究报告指出，沥青市场当前呈现震荡下行趋势。供应端，上周开工率环比小幅上升0.1个百分点至32.8%，同比高于去年同期6.3个百分点，但整体仍处于近年同期低位；7月国内沥青排产预计254.2万吨，环比增6.0%，同比增23.6%。需求端，下游行业如道路沥青开工率环比持平25.0%，但受资金和南方高温降雨制约，市场成交疲软，全国出货量环比降4.67%，处于偏低水平。基本面方面，1-6月道路运输业投资同比微增，基建投资增长4.6%，但整体投资增速放缓；库存存货比虽小幅上升至17.0%，仍为历史同期最低。期现行情显示，2509合约下跌1.42%至3609元/吨，山东地区基差达226元/吨，处于高位。建议策略是逢低做多沥青09-12价差，基于供应逐步恢复渐入旺季预期，但需关注资金限制和天气对需求的影响。地缘因素中东风险降温，但美国对伊朗制裁可能带来不确定性。总体而言，市场呈现供增需疲状态，操作上建议把握低位多机会。