20240201-冠通期货-PP_PP震荡下行_3页_505kb

PP期货分析总结

关键要点

• 报告日期：2024年02月01日
• 分析对象：PP（聚丙烯）期货和现货市场
• 主要观点：PP价格震荡下行，建议逢低做多L-PP价差，短期预期震荡运行。

详细分析

• 宏观因素：中国人民银行下调存款准备金率0.5个百分点，增发国债用于防灾减灾救灾，利好聚烯烃需求；政策刺激可能带来需求改善，但现实需求疲软。
• 供需情况：
  • 供应端：PP石化企业开工率环比减少0.2%至76.25%，检修装置增加；新增产能方面，05合约是空白期，而PP有新增产能投产，可能导致供应压力增加。
  • 需求端：下游开工率环比下降0.6%至51.77%，受假期和备货结束影响；BOPP和塑编开工率下降，需求不佳，但节前备货已基本结束。
  • 库存：石化库存环比增加3万吨至555万吨，去库放缓，较去年农历同期偏高。
• 价格数据：
  • 期货方面：PP2405合约收盘价7345元/吨，跌幅14.9%，持仓量增加。
  • 现货方面：PP现货价格多数下跌，拉丝报7250-7450元/吨，共聚报7400-7650元/吨。
• 基本面跟踪：供应端检修减少产能；需求端开工率下降，但政策预期可能提振；原油方面，布伦特原油下跌，中国丙烯到岸价环比持平。

策略建议

• 推荐逢低做多L-PP价差，基于政策利好和短期供应相对宽松的预期。
• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎（来源：冠通期货研究咨询）。