20250708-冠通期货-沥青_震荡上行_3页_508kb

冠通研究分析沥青市场，认为价格震荡上行，建议逢低做多09-12价差。供应端，沥青开工率环比回升0.2个百分点至31.7%，产量环比增长6%，同比增幅高，炼厂库存存货比上升但仍处低位。需求端，道路沥青开工率环比上升2.0个百分点至26.0%，受资金和气候制约，出货量下降。地缘风险降温，中东冲突缓解，贸易摩擦情绪缓解，但原油价格震荡。期现方面，沥青期货2509合约上涨0.76%收于3588元/吨，基差偏高。基本面跟踪显示，政府财政政策加码投资，可能提振需求，但终端项目资金不足压制。整体上，沥青价格预计震荡上行，需关注需求恢复和天气影响。