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铁矿石早报总结 - 2022年8月18日

核心内容概述

本报告为2022年8月18日铁矿石市场早报，分析了当前铁矿石市场的主要基本面、价格变动、库存情况、基差表现及影响因素，同时给出了操作建议与风险提示。

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主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交：17日港口现货成交67万吨，环比下降18.3%；本周平均每日成交81.2万吨，环比下降6.4%。
• 发货与到港：澳洲发货量基本维持，巴西发货量继续回落，到港量明显减少。
• 疏港与库存：疏港量随着钢厂复产小幅增多，但仍处于低位；在港船只逐渐靠泊卸货，入库良好，港口库存进一步积累。
• 铁水产量：新一期铁水产量继续回升，钢厂盈利率环比大幅改善，生产积极性提高，但复产进程偏慢，提货需求增量有限。

2. 基差表现

• PB粉基差：日照港PB粉现货737元/吨，折合盘面787.5元/吨，01合约基差103.5元/吨。
• 金布巴粉基差：日照港金布巴粉现货703元/吨，折合盘面778.4元/吨，01合约基差94.4元/吨。
• 基差趋势：盘面贴水偏多，显示市场对远期价格的预期偏弱。

3. 库存情况

• 港口库存：13900.3万吨，环比增加14.14万吨，进入新一轮累库周期。
• 厂内库存：仍处于低位，表明钢厂对原料的需求尚未完全恢复。

4. 价格走势

• 现货价格：PB粉和金布巴粉价格均有所下跌，分别下降25元/吨和25元/吨。
• 期货价格：I01合约收盘价684元/吨，较前一日下跌36.5元/吨；I05和I09合约价格也呈现下跌趋势。
• 盘面趋势：收盘价收于20日均线之下，显示短期偏弱走势。

5. 主力持仓

• 主力净空：空头持仓增加，显示市场情绪偏空。

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关键信息

1. 操作建议

• 12301：建议在670-690元/吨区间操作。

2. 影响因素总结

利多因素：

• 稳经济政策下，地产与基建终端需求预期支撑。
• 钢厂盈利率改善，生产积极性提高，铁水产量见底回升。

利空因素：

• 各地高温降雨交替，终端需求处于传统淡季。
• 国内疫情仍有扰动。
• 四川钢厂因限电集中减产，山东严控全年粗钢产量，关注行政性减产是否会加码。
• 港口处于新一轮累库周期，库存压力增大。

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主要逻辑与风险提示

1. 主要逻辑

• 终端需求尚未落地：市场反复考验预期，铁矿石价格走势仍依赖于下游钢材需求的变化。

2. 风险点

• 海外发运不及预期：可能影响市场供应，加剧价格波动。
• 国内疫情发展：可能对终端需求及物流造成进一步影响。

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图表概览

• 月间价差：9-1价差、1-5价差（图表未展示具体内容）。
• PB粉基差：01、05、09合约基差（图表未展示具体内容）。
• 金布巴基差：01、05、09合约基差（图表未展示具体内容）。
• 现货价差：未展示具体内容。
• 高低品价差：收窄趋势（图表未展示具体内容）。
• 配矿价差：未展示具体内容。
• 进口价差：未展示具体内容。
• 运价：BDI指数、西澳-青岛运价、巴西图巴朗-青岛运价（图表未展示具体内容）。
• 日均疏港量：环比回升，但处于历年同期偏低水平（图表未展示具体内容）。
• 港口成交：触底回升（图表未展示具体内容）。

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库存与运价

• 港口库存：进入新一轮累库周期，但厂内库存仍处于低位。
• 运价：整体运价有所回落，反映运输需求疲软。

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免责声明

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