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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，主要分析LLDPE和PP两大聚烯烃品种的近期市场走势，结合基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等因素，综合判断其未来价格趋势及操作建议。

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LLDPE市场分析

基本面

• 制造业PMI：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示整体需求偏弱。
• 原油价格：高位震荡下行，成本端支撑较强。
• 供应情况：本周LLDPE开工率低位，PE重启与检修并存，供应端压力不大。
• 进口窗口：需关注进口窗口打开时间，美金盘价格回落，可能对国内价格形成压力。
• 下游需求：地膜淡季需求不高，其余下游需求较弱，整体需求疲软。
• 现货价格：LLDPE交割品现货价7800元/吨，较前一日下跌75元。
• 基本面判断：整体偏空。

基差

• LLDPE主力合约2301：基差295元，升贴水比例3.9%，偏多。

库存

• PE综合库存：49.8万吨，变化为0，中性。

盘面

• LLDPE主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓：净空，增空，偏空。

操作建议

• 预期走势：今日震荡，LLDPE2301日内震荡区间为7450-7690元/吨。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱，整体市场情绪偏空。

主要风险点

• 原油大幅波动
• 疫情反复

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PP市场分析

基本面

• 制造业PMI：7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示整体需求偏弱。
• 原油价格：高位震荡下行，成本端支撑较强。
• 供应情况：本周PP开工率低位，检修偏多，供应端压力不大。
• 进口窗口：需关注进口窗口打开时间，美金盘价格回落，可能对国内价格形成压力。
• 下游需求：BOPP膜小幅下行，其余下游刚需采购，整体需求疲软。
• 现货价格：PP交割品现货价7880元/吨，较前一日下跌40元。
• 基本面判断：整体偏空。

基差

• PP主力合约2301：基差381元，升贴水比例5.1%，偏多。

库存

• PP综合库存：49.4万吨，变化为0，偏空。

盘面

• PP主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓：净多，减多，偏多。

操作建议

• 预期走势：今日震荡，PP2301日内震荡区间为7440-7700元/吨。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱，整体市场情绪偏空。

主要风险点

• 原油大幅波动
• 疫情反复

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期货与现货对比

类型	项目	LLDPE	PP
现货行情	交割品	7800元/吨	7880元/吨
	LL进口美金	990元/吨	-
	LL进口折盘	8235元/吨	-
	进口乙烯	821元/吨	-
	价格变化	-75元/吨	-40元/吨
期货盘面	主力合约	7505元/吨	7499元/吨
	价格变化	-134元/吨	-159元/吨
	基差	295元	381元
	升贴水比例	3.9%	5.1%
库存及下游	PE综合库存	49.8万吨	PP综合库存
	价格变化	0.0万吨	49.4万吨
	PE社会库存	3.3105万吨	PP社会库存
	BOPP膜	10100元/吨	-
	交割品	-	7880元/吨

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总结

LLDPE和PP市场均受到原油价格震荡下行和国内需求疲软的影响，基本面整体偏空。虽然成本支撑较强，但需求端的疲软限制了价格的上涨空间。基差偏多，但盘面和库存均显示偏空信号。操作上建议以震荡思路为主，关注进口窗口及原油走势变化。主要风险点仍为原油价格波动和疫情反复。