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铁矿石早报-2022年8月16日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部单钧于2022年8月16日发布的铁矿石早报，重点分析了铁矿石市场近期的走势、影响因素及未来预期。报告指出当前铁矿石市场处于震荡偏弱状态，主要受到终端需求疲软、行政性减产及港口库存累库等因素影响。

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主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交：15日港口现货成交94.5万吨，环比下降15.3%；本周平均每日成交94.5万吨，环比上涨9%。
• 发货与到港：澳洲发货量基本维持，巴西发货量继续回落，到港量明显减少。
• 疏港与库存：疏港量随着钢厂复产小幅增多，但整体仍处于低位；港口库存进一步积累，增至13900.3万吨，环比增加14.14万吨。
• 铁水产量：新一期铁水产量继续回升，钢厂盈利率环比改善，但复产进程偏慢，提货需求增量有限。

2. 基差分析

• PB粉基差：日照港PB粉现货762元/吨，折合盘面815元/吨，01合约基差107.5元/吨；盘面贴水偏多。
• 金布巴粉基差：日照港金布巴粉现货724元/吨，折合盘面801元/吨，01合约基差93.5元/吨。

3. 期货价格与走势

• 期货价格：I01合约收盘价707.5元/吨，环比下跌23元/吨；I05合约687元/吨，环比下跌21元/吨；I09合约788元/吨，环比下跌13.5元/吨。
• 趋势判断：盘面收于20日均线之上，短期维持震荡偏弱走势。

4. 主力持仓

• 净空持仓：主力净空，空头增加，偏空信号。

5. 预期与风险

• 需求预期：下游钢材去库放缓，表观需求水平回落，终端尚未摆脱淡季特征，需求规模性好转仍需关注“金九银十”。
• 利润与产量：高炉利润再度回落，需关注铁水产量恢复的持续性。
• 经济数据：金融数据不及预期，经济数据显示地产端疲软。
• 风险点：海外发运不及预期、国内疫情发展。

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关键信息

1. 价格变动

项目	2022-08-15	2022-08-12	变动
现货PB粉	762	778	-16
PB折盘面	815.0	832.6	-17.6
现货金布巴粉	724	745	-21
金布巴折盘面	801.0	823.6	-22.6

2. 价差情况

• 9-1价差：显示未来一个月的价差走势。
• 1-5价差：反映近月与远月合约之间的价差变化。
• PB基差：01合约基差107.5元/吨，05合约基差128.0元/吨，09合约基差27.0元/吨。
• 金布巴基差：01合约基差93.5元/吨，05合约基差114.0元/吨，09合约基差13.0元/吨。

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影响因素总结

利多因素

• 稳经济政策下，地产与基建终端需求预期支撑。
• 钢厂盈利率改善，生产积极性提高，铁水产量见底回升。

利空因素

• 高温降雨交替，终端需求处于传统淡季。
• 国内疫情仍有扰动。
• 四川钢厂因限电集中减产，山东严控全年粗钢产量，关注行政性减产是否会加码。
• 港口进入新一轮累库周期。

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价格趋势与支撑位

• 短期支撑位：12301合约关注685元/吨支撑位。
• 整体趋势：短期维持震荡偏弱走势，需关注需求恢复的持续性。

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附图说明

• 月间价差：包括9-1价差与1-5价差，反映不同合约间的价差变化。
• PB粉基差：包括01、05、09合约的基差走势。
• 金布巴基差：包括01、05、09合约的基差走势。
• 现货价差：展示现货市场不同品种之间的价差变化。
• 高低品价差：显示高低品位铁矿石价差收窄趋势。
• 配矿价差：反映配矿策略的价差变化。
• 进口价差：展示进口矿与国产矿之间的价差情况。
• 库存变化：港口库存进入新一轮累库周期，库存量持续增加。
• 运价走势：BDI指数、西澳-青岛运价（BCI-C5）及巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）均显示运价波动。
• 日均疏港量：疏港量小幅回升，但处于历年同期偏低水平。

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免责声明

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