20211018-山西证券-房地产市场交易周报_行业和龙头公司估值低位徘徊_20页_1020kb

房地产行业周报总结（2021.10.11-2021.10.17）

核心内容

本周房地产行业整体表现弱于大盘，板块下跌1.39%，排名行业第18位。尽管市场交易活跃度回升，但资金面仍偏紧，融资融券余额持续下降，板块估值处于历史低位。

主要观点

• 板块走势：地产板块整体下跌，但成交量与成交额已回升至年平均线以上，显示市场活跃度有所恢复。
• 资金流向：板块资金连续6周净流出，且近一年总体呈净流出趋势，显示市场信心不足。
• 融资情况：融资净卖出6.54亿元，融资余额处于近一年最低水平，反映投资者情绪谨慎。
• 估值水平：地产板块动态PE为7.5倍，仅高于银行板块，为近10年最低水平，具有一定的投资价值。
• 投资建议：维持行业“看好”评级，建议关注行业龙头如万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等。

关键信息

一、板块走势

• 整体表现：地产板块下跌1.39%，弱于沪深300指数（上涨0.04%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：铁岭新城、万通发展、莱茵体育、*ST云城、格力地产。
  • 跌幅前五：嘉凯城、华夏幸福、蓝光发展、西藏城投、冠城大通。
  • 换手率前五：奥园美谷、粤宏远A、铁岭新城、莱茵体育、苏宁环球。
  • 振幅前五：奥园美谷、广宇发展、苏宁环球、华夏幸福、铁岭新城。

二、成交统计

• 整体表现：房地产行业上周成交额为805亿元，环比上升658.8亿元；成交量为110亿股，环比上升88.17亿股。
• 个股成交：
  • 成交量前五：保利发展、苏宁环球、万科A、华夏幸福、华侨城A。
  • 成交额前五：万科A、保利发展、奥园美谷、广宇发展、西藏城投。

三、资金流向

• 整体表现：板块资金净流出12.9亿元，连续6周净流出，且近一年总体呈流出趋势。
• 个股资金流向：
  • 净主动买入前五：保利发展、广宇发展、金地集团、西藏城投、万业企业。
  • 净主动卖出前五：阳光城、华夏幸福、奥园美谷、金科股份、中南建设。

四、融资融券

• 整体表现：房地产板块融资净卖出6.54亿元，融资余额处于近一年最低水平。
• 个股表现：
  • 融资买入额占成交额前五：外高桥、冠城大通、华远地产、世联行、金融街。
  • 融资净买入额占成交额前五：万业企业、顺发恒业、华远地产、荣安地产、北辰实业。

五、板块估值

• 整体表现：地产板块动态PE为7.5倍，仅高于银行板块，处于近10年最低水平。
• 个股表现：
  • 低估值个股：荣盛发展、中南建设、阳光城、绿地控股、迪马股份。
  • 高股息率个股：中南建设、三湘印象、锦和商业、金科股份、阳光城。

风险提示

• 宏观经济周期波动风险
• 货币政策收紧风险
• 个别公司资金链断裂引发的市场风险
• 疫情反复引发的风险

投资建议

• 维持行业“看好”评级，建议关注行业龙头公司如万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等。
• 考虑板块估值低位及股息率较高，部分个股具备投资价值，但需关注资金链风险及政策变化。

分析师信息

• 分析师：平海庆
• 执业登记编码：S0760511010003
• 联系方式：电话010-83496341，邮箱pinghaiqing@sxzq.com
• 机构地址：
  • 太原市府西街69号国贸中心A座28层
  • 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 机构网址：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现-5%~5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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