20260304-一德期货-聊一聊甲醇的不确定性_2页_96kb

报告摘要

本文由一德期货能源化工分析师胡欣撰写，分析了当前甲醇市场的不确定性因素，重点围绕地缘政治风险、供应情况及后市展望展开。文章指出，尽管近期地缘恐慌有所缓解，但甲醇价格仍受多重因素影响，存在较大波动风险。

地缘风险阶段性缓解：
由于美国宣布为霍尔木兹海峡油轮提供海军护航及政治风险保险，且伊朗承诺保障中方船只航行安全，近期中资船只顺利通过海峡，地缘恐慌情绪有所降温。甲醇价格在连续两涨停后出现回调，地缘溢价阶段性回落。
供应冲击仍存：
伊朗是我国甲醇进口的主要来源，占比超过60%。全球约35%的甲醇海运需经过霍尔木兹海峡，若伊朗仅对中方船只开放，欧美船只仍可能大面积停航，整体运力不足，导致供应难以全面恢复。
护航措施的不确定性：
美军护航何时实施、航运保险何时恢复尚不明确，且护航并不等同于绝对安全。若区域冲突持续或升级，船只拒航的可能性依然存在，地缘风险仍可能对市场造成冲击。
后市展望：
尽管区域贸易有所改善，但成本上升与供应短缺问题依然突出。短期内甲醇价格可能呈现阶段性回调，而非趋势性反转。在地缘政治因素主导的背景下，建议多头适当减仓观望，空头入场需谨慎。