20181029-慧博资讯-机构一周宏观综述_3页_244kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告由三家证券公司（国泰君安、海通证券、国金证券）联合发布，主要分析了2018年10月中国及全球宏观经济、政策动向、市场表现与资产价格变动情况，重点探讨了美股调整对全球市场的影响，以及国内经济和金融市场的表现。

主要观点与关键信息

一、美股大幅调整及其影响

调整原因：主要归因于通胀压力。
加息前景：尽管历史上股灾可能伴随加息中断，但当前调整对加息的影响有限。
全球资产影响：美股下跌导致风险偏好降低，避险情绪上升，黄金等避险资产表现较好，而权益市场持续下跌。
VIX指数：大幅上扬，反映市场波动性增加。

二、国内经济表现

地产与基建投资：产业链出现边际改善，但房地产销售与汽车消费持续放缓，终端需求回落。
工业生产：整体仍在减速，但下滑幅度有限。粗钢产量增速回升，但发电耗煤增速跌幅扩大。
工业利润：1-9月规模以上工业企业利润同比增速下滑至14.7%，9月当月同比增速仅4.1%，显示工业利润承压。
工业品价格：部分工业品如螺纹钢、水泥、动力煤价格小幅上涨，但钢价回落，煤价和油价波动明显。
食品价格：蔬菜和猪肉价格回落，预计10月CPI同比涨幅降至2.4%，PPI同比涨幅回落至3.2%。

三、国内政策动向

货币政策：央行通过增加再贷款和再贴现额度、设立“民营企业债券融资支持工具”等方式释放流动性，引导货币市场利率下行。
财政政策：进一步减税降费，优化营商环境，减轻企业税费负担。
金融开放：财政部部长表示将进一步放开金融服务业。
房地产政策：部分城市下调首套房贷利率，加快放款速度，支持刚需购房者。

四、国际政策与经济动态

美联储表态：副主席认为适合进一步加息，与特朗普立场对立。
欧盟动态：要求意大利修改预算案，显示欧盟对成员国财政政策的关注。

五、金融市场表现

资金价格：整体下降，债券收益率下行。
汇率波动：人民币兑美元小幅贬值。
股市表现：全球股市下跌，国内股市受美股调整影响亦承压。

总结

2018年10月，国内经济在货币和财政政策的支持下有所缓解，但终端需求依然疲软，房地产与汽车销售持续下滑。工业生产减速但幅度有限，部分工业品价格小幅上涨，食品价格回落，通胀压力有所缓解。与此同时，美股大幅调整引发全球避险情绪上升，影响了全球资产价格，特别是权益市场。国内政策持续释放利好信号，包括减税降费、金融开放及房地产支持政策，旨在稳定市场信心和经济运行。然而，市场仍面临不确定性，需密切关注政策效果与经济基本面变化。