20181105-慧博资讯-机构一周策略综述_4页_271kb

机构一周策略综述总结

核心内容概述

2018年11月初，多家券商发布投资策略报告，对A股市场走势、政策环境及行业配置进行了分析与展望。整体来看，市场在政策支持和外部环境缓和的背景下，风险偏好有所修复，市场情绪逐步回暖，但经济基本面仍面临下行压力，投资机会主要集中在政策受益板块和风险偏好提升的新兴行业。

主要观点

1. 政策环境改善与风险偏好修复

• 申万宏源指出，国内“政策底”已夯实，但基本面仍处于下行趋势，风险偏好修复成为未来投资的主要来源。
• 中银国际认为，内外风险开始缓和，悲观预期得到修复，政策层面对民营经济、资本市场改革的重视将推动市场信心恢复。
• 平安证券强调，政治局会议明确经济压力上升和资本市场改革，同时民营企业座谈会释放积极信号，推动市场短期修复。

2. 外部环境与中美关系

• 招商证券提到，中美贸易争端出现缓和信号，特朗普要求起草潜在协议，为市场带来积极影响。
• 银河证券指出，11月1日中美领导人通话后，贸易摩擦缓解，有助于市场情绪的改善。

3. 经济与市场信号

• 招商证券指出，十年期国债利率击穿3.5%是重要信号，历史上该信号常伴随A股估值底部的出现。
• 平安证券提到，市场对政策落地的关注度提升，尤其是减税降费和融资支持等措施。

关键信息

政策底与市场底

• 多家机构认为，国内“政策底”已经确认，但“市场底”仍需时间验证。
• 政策支持方向包括：民营经济、国企改革、资本市场发展、减税降费等。

风险偏好迁移

• 风险偏好向新兴行业迁移，如5G、TMT、K12教育等。
• 传统行业（如地产、基建）在短期仍具配置价值，但长期增长动力可能减弱。

行业与主题配置建议

市场风格预测

• 招商证券预测，11月A股可能经历整理和调整，之后小盘风格有望占优。
• 平安证券建议关注短期修复行情，但需密切关注美国中期选举及政策落地进展。

总结

综合各机构观点，当前A股市场处于政策底确认后的修复阶段，外部环境（如中美关系）的改善进一步提升了市场信心。风险偏好修复成为投资主线，重点应关注受益于政策支持的新兴行业和民企龙头。同时，传统行业在短期仍具配置价值，但长期增长动力可能减弱。整体来看，市场存在反弹机会，但需警惕经济基本面和外部风险的不确定性。