20210416-国都期货-焦煤焦炭晨报_山西十四五规划出台_煤焦需求恢复良好_7页_512kb

山西“十四五”规划与煤焦市场分析总结

核心内容

山西“十四五”规划纲要的发布，标志着该省在碳中和与能源结构调整方面的进一步推进。规划中明确指出，原煤产量将稳定在10亿吨，这表明山西将继续维持其作为中国重要煤炭生产基地的地位。同时，规划也强调了对钢铁、焦炭产能的压缩，以实现低碳转型目标。这一政策导向对煤焦市场产生了深远影响，尤其是在供给端和需求端的动态变化方面。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：4月15日，焦炭主力合约J2105收盘价为2422元/吨，较前一交易日下跌46元，跌幅为-1.40%。夜盘收于2469元/吨，涨幅1.29%。
• 现货市场：天津港准一级焦炭价格为2250元/吨，无涨跌；唐山、邯郸、吕梁等地价格分别为2150元/吨、1900元/吨、1830元/吨，均无变动。
• 供需变化：焦炭价格一轮提涨即将落地，提涨幅度为100元/吨，焦钢博弈激烈。全国平均吨焦盈利约370元，利润微薄，对焦炭价格上涨形成一定压力。
• 库存情况：港口库存和焦化厂库存保持较高水平，下游主动补库，需求逐渐释放，港口交投火热。
• 操作建议：焦炭09合约价格预计震荡走高，但需关注环保政策对需求的影响。

焦煤市场

• 价格走势：焦煤主力合约JM2105收盘价为1600.5元/吨，涨幅0.25%。夜盘收于1605元/吨，涨幅0.78%。
• 现货市场：京唐港主焦煤价格为1630元/吨，无涨跌；临汾九级焦煤价格为1665元/吨，涨幅100元/吨。京唐港与JM2105升水29.5元/吨。
• 供需变化：焦煤供给偏紧，需求逐渐走强。蒙古疫情严峻，蒙煤进口量持续偏低；内蒙古乌海洗煤厂开工不及预期；贵州、新疆地区煤矿安全事故频发，安全检查趋严。洗煤厂开工率保持稳定。
• 操作建议：焦煤09合约价格震荡走高，预计现货价格多地小幅探涨，但涨幅有限。

关键信息

政策背景

• 山西“十四五”规划：明确原煤产量稳定在10亿吨，压缩钢铁、焦炭产能，推动碳中和目标。
• 全国碳达峰政策：生态环境部强调碳达峰必须是高质量达峰，防止“攀高峰”，并要求缩短平台期，实现碳排放持续快速下降。

市场动态

• 钢材价格：热轧板卷、中厚板、酸洗板基价上调500元/吨、500元/吨、300元/吨，钢材价格保持高位。
• 环保影响：云南部分钢厂因环保检查停产，影响日均产能约3000吨；唐山地区环保检修限产陆续结束，需求有所恢复。
• 库存与需求：焦炭港口库存和焦化厂库存居高，下游主动补库，港口交投活跃；焦煤库存保持稳定，但供给受限。

风险提示

• 各地钢铁煤炭行业“十四五”规划细则出台可能对市场造成扰动。
• 环保政策频繁实施，可能影响生产与需求。

图表与数据

• 图1至图20：展示了焦炭和焦煤主力合约走势、成交量与持仓量、基差、价差、库存、开工率等关键数据，来源为wind和国都期货研究所。

分析师简介

• 穆新宇：国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历，专注于煤焦市场分析与研究。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所是一支由多名博士、硕士组成的专业研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，致力于为机构客户和产业客户提供专业分析与咨询服务。

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总结

山西“十四五”规划的出台为煤焦市场带来了明确的政策导向，推动了行业向低碳转型。焦炭和焦煤市场在供需关系和政策影响下呈现震荡走势，焦炭价格提涨预期较强，但利润微薄；焦煤供给偏紧，需求逐渐恢复，价格震荡走高。分析师穆新宇指出，需关注各地政策细则和环保影响，以把握市场动态。