> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米类市场周报总结（2026.07.03） ## 核心内容概述 本周玉米及玉米淀粉期货价格整体维持震荡态势，受供应端、需求端及替代品价格变化影响较大。玉米期货价格小幅下跌，玉米淀粉期货价格也出现下跌，但市场整体波动率有所回落。供应端方面，国内玉米库存逐步下降，中储粮采购提供支撑，但饲料企业采购意愿较低，受小麦替代影响。需求端方面，养殖利润持续低迷，淀粉及酒精企业加工利润承压，同时玉米淀粉企业库存下降，开机率维持低位。 --- ## 主要观点 ### 玉米市场 - **价格走势**：玉米期货主力合约2609震荡收低，收盘价为2305元/吨，较上周下跌18元/吨。 - **供应情况**： - 东北基层余粮见底，粮源集中在贸易商手中，出货意愿偏弱。 - 中储粮持续大规模采购，形成底部支撑。 - 北方四港玉米库存周环比减少15.1万吨，南方港口内贸库存下降，外贸库存增加。 - **需求情况**： - 饲料企业因养殖深度亏损，采购玉米积极性不高，小麦替代比例已提升至25%-30%。 - 深加工企业处于季节性检修期，开机率维持低位。 - **期现关系**：玉米9月合约期价与现货均价基差为+102元/吨，处于中等水平。 - **持仓变化**：玉米期货前二十名净持仓为-74272，净空持仓增加；玉米淀粉前二十名净持仓为-23669，净空持仓增加。 ### 玉米淀粉市场 - **价格走势**：玉米淀粉期货主力合约2609震荡收跌，收盘价为2701元/吨，较上周下跌27元/吨。 - **供应情况**： - 部分淀粉企业检修，开机率小幅下滑。 - 全国玉米淀粉企业库存总量116.1万吨，较上周下降1.00万吨，库存持续走低。 - **需求情况**： - 终端客户及贸易商提货良好，支撑玉米淀粉消费。 - **期现关系**：玉米淀粉9月合约期价与吉林长春现货基差为+149元/吨，处于中等水平。 - **价差变化**：淀粉-玉米9月合约价差报396元/吨，山东玉米与玉米淀粉价差为508元/吨，环比持平。 - **持仓变化**：玉米淀粉期货前二十名净持仓为-23669，净空持仓增加。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格及价差 | 品种 | 本周收盘价（元/吨） | 周环比变化 | 9-11价差（元/吨） | 价差水平 | |------|---------------------|------------|-------------------|----------| | 玉米 | 2305 | -18 | +28 | 中等 | | 玉米淀粉 | 2701 | -27 | +42 | 中等 | | 淀粉-玉米价差 | - | - | 396 | 中等 | | 山东玉米-淀粉价差 | - | - | 508 | 中等 | ### 库存与开机率 | 品种 | 当前库存（万吨） | 周环比变化 | 开机率（%） | 周环比变化 | |------|------------------|------------|------------|-------------| | 玉米 | 272.2（北方四港） | -15.1 | - | - | | 玉米淀粉 | 116.1 | -1.00 | 60.24 | -0.46 | ### 替代品价差 | 替代品 | 价差（元/吨） | 周环比变化 | |--------|---------------|-------------| | 小麦-玉米 | 51.44 | - | | 木薯淀粉-玉米淀粉 | 1495 | +34 | ### 养殖与加工利润 | 品种 | 当前利润（元/头/吨） | 周环比变化 | |------|----------------------|-------------| | 生猪存栏 | 42358万头（一季度末） | +1.5% | | 能繁母猪存栏 | 3904万头（同比减少3.3%） | - | | 生猪养殖利润（外购仔猪） | -339.44 | - | | 生猪养殖利润（自繁自养） | -346.04 | - | | 玉米淀粉加工利润（吉林） | +5 | - | | 玉米酒精加工利润（河南） | -555 | - | | 玉米酒精加工利润（吉林） | -526 | - | | 玉米酒精加工利润（黑龙江） | -370 | - | --- ## 策略建议 - **玉米期货**：短期震荡为主，建议以短线交易策略为主，关注中储粮采购及天气变化对市场的影响。 - **玉米淀粉期货**：受库存下降及终端需求支撑，短期震荡偏弱，建议关注现货提货情况及价格波动。 - **期现套利**：玉米及淀粉期现价差处于中等水平，可关注套利机会，但需谨慎操作。 - **期权策略**：隐含波动率回落，市场情绪偏谨慎，建议关注波动率变化对期权策略的影响。 --- ## 附图说明（关键图示） - 图1：玉米期货价格走势 - 图2：玉米淀粉期货价格走势 - 图3：玉米期货前二十名持仓变化 - 图4：玉米淀粉期货前二十名持仓变化 - 图5：玉米仓单量 - 图6：玉米淀粉仓单量 - 图7：玉米现货价格走势 - 图8：玉米基差走势 - 图9：玉米淀粉现货价格 - 图10：玉米淀粉基差走势 - 图11：玉米9-11价差走势 - 图12：玉米淀粉9-11价差走势 - 图15：小麦-玉米价差变化 - 图16：玉米淀粉与木薯淀粉价差变化 - 图18：春玉米生长发育监测 - 图19：玉米月度进口情况 - 图20：饲料企业玉米库存天数变化 - 图21：生猪存栏走势 - 图22：能繁母猪存栏走势 - 图23：生猪养殖利润 - 图24：吉林玉米淀粉加工利润 - 图25：主要地区玉米酒精加工利润 - 图26：深加工企业玉米库存变化 - 图27：玉米淀粉企业开机率 - 图28：玉米淀粉企业库存变化 - 图29：隐含波动率变化 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。未经授权，不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院。 --- ## 瑞达期货研究院简介 - 成立于1993年，覆盖全国40多个分支机构，是国内大型全牌照期货公司之一。 - 2019年9月5日于深交所上市，成为深交所期货第一股。 - 提供晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。 - 拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统及金尝发服务体系等特色产品。 - 积极参与创新业务研究，为公司发展提供专业支持。